L'organismo di regolamentazione della SEC annuncia nuovi "Programmi di infrastruttura"
La Commissione per i Titoli e i Valori del Pakistan (SECP) ha compiuto un passo significativo per promuovere la crescita sostenibile e il rafforzamento dei mercati dei capitali come veicolo per lo sviluppo economico. Lo scorso venerdì, la SECP ha emanato la circolare numero 23 del 2025, annunciando l'introduzione di una nuova categoria di fondi mutualistici denominata "Schemi Infrastrutturali".
Questa iniziativa mira a rafforzare il ruolo dei mercati dei capitali nel canalizzare gli risparmi a lungo termine nello sviluppo delle infrastrutture, affrontando la pressante esigenza del Pakistan di espandere e modernizzare le sue infrastrutture. Con i fabbisogni di finanziamento stimati in circa 15 miliardi di dollari USA all'anno, la nuova categoria è destinata a colmare il divario di finanziamento delle infrastrutture attraverso gli risparmi domestici a lungo termine.
Nel quadro, le Società di Gestione del Risparmio (AMCs) possono suddividere i schemi infrastrutturali in fondi azionari, debitori o ibridi a seconda del loro focus degli investimenti. Per garantire chiarezza normativa, tutela degli investitori e allineamento con le priorità di sviluppo nazionale, la struttura finale riflette sia i feedback del settore che l'impegno della SECP nei confronti di questi principi.
Le AMCs investiranno un minimo di Rs. 25 milioni in capitale seme in schemi chiusi con scadenza superiore a tre anni. Le commissioni di gestione sono limitate al 3% annuo per i fondi azionari, al 1,5% per i fondi debitori e una media ponderata per i fondi ibridi in base alla suddivisione degli attivi.
I settori ammessi per gli schemi infrastrutturali sono stati ampliati per includere energia, trasporti, logistica, acqua, igiene, comunicazioni, ospedali, istituzioni educative, parchi industriali, alloggi accessibili e strutture turistiche. Gli schemi devono mantenere almeno il 70% degli attivi netti investiti in titoli infrastrutturali su base trimestrale.
Gli schemi chiusi possono offrire finestre periodiche di sottoscrizione e riscatto dopo un anno, soggette alle condizioni nei documenti offerta. Non è consentita alcuna commissione di vendita, ma potrebbe essere applicata una commissione contingente in caso di riscatto anticipato negli schemi chiusi. Il quadro consente flessibilità nella rivelazione del Valore Attuale Netto (NAV) per gli schemi infrastrutturali chiusi, con rivelazione a intervalli non superiori a un mese.
Il presidente della SECP, che ha introdotto la nuova categoria di fondi mutualistici "Schemi Infrastrutturali", è Akif Saeed, nominato presidente della SECP nel agosto 2025. La proposta di creare una categoria distinta è stata presentata per la prima volta nella sessione del Gruppo di Lavoro sui Fondi Mutualistici 2025, e sono state condotte estese consultazioni con l'Associazione dei Fondi Mutualistici del Pakistan (MUFAP) e altri stakeholder per aff
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