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Nel mondo degli affari, il leverage finanziario di un'azienda gioca un ruolo significativo nel determinare la sua salute finanziaria. Questo articolo intende fare luce sui principali aspetti del leverage finanziario, compreso il ruolo del debito, i rapporti di leverage e l'impatto sulle piccole e medie imprese (PMI) in Germania.
Innanzitutto, il tasso di interesse pagato ai finanziatori è un fattore cruciale nel determinare il leverage di un'azienda. I tassi di interesse più elevati spesso indicano un maggiore leverage finanziario, che può aumentare il rischio di inadempienza.
La parte a lungo termine del debito di un'azienda viene registrata come passività non correnti, dovute in più di un anno. Ciò include i pagamenti dei bond, i prestiti a lungo termine, il debito a lungo termine, gli obblighi pensionistici e i ricavi differiti a lungo termine. L'elemento più grande e significativo in questa sezione è solitamente il debito a lungo termine, che comporta una spesa per interessi regolare.
I prestiti a lungo termine sono un prestito speciale con una scadenza di più di un anno, che richiede all'azienda di restituire interessi più capitale al finanziatore. Al contrario, gli elementi nelle passività correnti sono utili per determinare la solvibilità di un'azienda, che misura la sua capacità di pagare gli obblighi a lungo termine.
Per misurare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi, è possibile utilizzare il rapporto di copertura degli interessi. Questo rapporto è calcolato dividendo l'EBIT (Utile prima degli interessi e delle tasse) per la spesa per interessi. Un rapporto di copertura degli interessi più elevato indica una migliore capacità di pagare gli interessi, suggerendo un rischio inferiore di inadempienza.
Tuttavia, un alto grado di leverage finanziario può rendere difficile per le aziende ottenere nuovi prestiti. Ciò è particolarmente vero per le PMI in Germania, che hanno mostrato una minore volontà di assumere prestiti bancari a lungo termine negli ultimi dieci anni. Dal 2022, i tassi di interesse in aumento hanno ulteriormente peggiorato questa tendenza, con solo circa il 42% delle PMI che attualmente utilizza il credito bancario per gli investimenti rispetto al 66% del 2017.
La stabilità del reddito e del flusso di cassa di un'azienda è un altro fattore che influisce sul suo leverage. I finanziatori potrebbero essere riluttanti a prestare alle aziende con un flusso di cassa insufficiente, poiché ciò aumenta il rischio di inadempienza.
Infine, è importante notare che le norme del settore possono influenzare il livello di leverage. Alcuni settori, come le utilities e le compagnie aeree, hanno un alto grado di leverage a causa della natura delle loro operazioni.
In conclusione, comprendere il leverage finanziario e i suoi componenti è essenziale per entrambe le aziende e gli investitori. Gestendo attentamente il debito e mantenendo un forte rapporto di copertura degli interessi, le aziende possono mitigare il rischio di inadempienza e garantire la stabilità finanziaria a lungo termine.
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