Vici è entusiasta dei progetti di Las Vegas e California, ma è ottimista
Una Scommessa Azzardata: VICI Properties Services e quel Prestito da $510 Milioni per il Casinò della North Fork Mono Rancheria
Che primo trimestre ricco di colpi di scena! VICI Properties, un fondo immobiliare con un debole per le esperienze, ha sganciato una bomba: un prestito da $510 milioni per lo sviluppo del casinò della North Fork Mono Rancheria. E indovinate un po' chi sta costruendo questo casinò? Nessuno meno che Station Casinos, dateci un'occhiata.
I Fatti Nudi e Crudi
Questo accordo tra VICI e la North Fork Rancheria è un primo per VICI - non hanno mai prestato denaro a un operatore di gioco tribale prima. Ma il COO John Payne ritiene che sia una mossa stellare. Station Casinos è un colosso stabilito nel gioco Native American e ha 4,2 milioni di potenziali clienti a meno di due ore di distanza da Madera, California.
Payne è rimasto colpito da Station, considerandoli i migliori nel settore del gioco. Hanno studiato il progetto North Fork per 20 anni e hanno quello che Payne chiama un "vantaggio dell'ultimo arrivato" nella regione. Il CFO David Kieske si è inserito, dicendo che il sito è "fenomenale" e la concorrenza più vicina è "molto inferiore" a ciò che Station sta costruendo.
Ma ecco la parte succosa: i dirigenti di VICI non hanno voluto spifferare i dettagli su come è stato garantito il prestito. Kieske ha ammesso che Vici si stava affidando alla garanzia di Station che avrebbe completato il casinò. Il CEO Ed Pitoniak ha poi confermato che hanno una situazione complessa tra le mani, ma ancora si sentono fiduciosi riguardo alla garanzia.
Ancora fumosi sui dettagli, né Payne né Kieske hanno voluto parlare della garanzia del prestito. Mr. Kieske ha ammesso che Vici si sta affidando alla parola di Station che completeranno il casinò. Il CEO Ed Pitoniak ha poi confermato che si trovano in acque complesse, ma ancora si sentono fiduciosi riguardo alla garanzia.
Saltiamo un po' avanti e Kieske dice, "Rivenderlo è difficile. Abbiamo piena fede e convinzione in [Station] e nel loro edificio." La Consigliera Generale Samantha Gallagher ha aggiunto che Vici ha un'opzione sul futuro flusso di entrate di North Fork.
"This is all dependent on its operating successfully," Pitoniak ha detto, ma il contesto dell'affare "ci sta dando molta tranquillità."
Problemi di Tariffe
I dirigenti di Vici hanno infine affrontato i mal di testa dei costi causati dalle tariffe. "Siamo molto fiduciosi nella loro capacità di affrontarli," ha detto Pitoniak. Aggiunto Kieske, "Capiscono l'entità di ciò che stanno costruendo," a tal punto da sviluppare strategie per hedging i costi.
Perché VICI?
Payne ha spiegato che si è rivolto a VICI a causa del suo precedente lavoro con Caesars Entertainment e voleva una relazione con Station. Pitoniak si è inserito, dicendo che la qualità dell'asset di Station, especially Red Rock e Durango resort, è "di livello Strip," ma deve essere esperita per essere apprezzata appieno.
Altri Affari Tribali?
"It's definitely something we continue to look at," ha risposto Payne, che ha messo in guardia che non è come se ci fossero 20 opportunità pendenti. "From a Vici perspective, these are things we've studied for years. This particular opportunity was one we were quite excited about."
California Dreamin'
Pitoniak ha ripreso che la California è il posto, "There's still white space on the California gaming map. That's something you don't necessarily see around the country."
Il futuro sembra buono per VICI, ha detto Payne, soprattutto i colloqui con il Venetian e Fontainebleau, due dei loro clienti. Hanno gli occhi anche sul The Sphere. "It brings a new customer set to Las Vegas," ha continuato Payne, che ha detto che gli affari cresceranno a Sin City, nonostante le condizioni economiche.
Psst, i dirigenti di Vici non hanno ancora deciso se esercitare la loro opzione sul Caesars Forum. Payne lo ha chiamato "a beautiful asset. It is something we'll continue to evaluate. Caesars is continuing to operate it effectively."
Riguardo alla questione più ampia della locazione principale di Caesars e il suo rinnovo, "I wouldn't say there are any burning conversations around regional-property performances," ha risposto Pitoniak. Ha aggiunto che Caesars sta vedendo l'effetto positivo degli investimenti in capitale di Atlantic City, New Orleans e Lake Tahoe.
Payne ha riferito di aver appena visitato i due proprietà aggiornate di Century Casinos in Missouri e ne è rimasto impressionato. "It's exciting to see the new development we helped finance really take off." Ha continuato che sperava che Vici sarebbe cresciuta attraverso partnership aggiuntive, ma che è per questo che non hanno 100 inquilini. Invece, l'approccio "più piccolo è meglio" (13 inquilini e 8 finanziatori) è per "trovare i migliori nel business e aiutarli a crescere nel tempo."
Andando Down Under
Payne e Pitoniak sono stati ancora più definitivi riguardo all'impegno nella compravendita di Bally's Corp. di Star Entertainment in Australia. Payne ha detto che lui e Kieske avevano visitato e studiato la Nuova Zelanda e l'Australia due anni fa. Da allora, "The market has gone through radical change," incluso la regolamentazione, che "put a real dent in the business."
Pitoniak ha aggiunto che un criterio chiave per qualsiasi affare era la chiarezza riguardo all'attività coinvolta e Star aveva "turmoil ... It is very difficult to have any confidence on the visibility around those assets."
Ha detto Payne, "The answer is no."
Che cavalcata selvaggia! Questo affare di prestito è solo l'inizio di cose più grandi per VICI Properties e Station Casinos. Il North Fork Mono Casino & Resort non si costruirà da solo!
- Nonostante non avesse mai prestato denaro a un operatore di scommesse tribale prima, il COO di VICI Properties, John Payne, considera il prestito da $510 milioni alla North Fork Mono Rancheria per lo sviluppo del casinò un passo audace, dati la presenza consolidata e la potenziale base di clienti di Station Casinos nella regione.
- I dettagli della collateralizzazione del prestito tra VICI Properties e Station Casinos, che non sono stati resi noti durante la chiamata dei risultati del primo trimestre, sembrano complessi, poiché VICI si affida alla garanzia di Station per completare il progetto del casinò.
- VICI Properties vede un potenziale per ulteriori collaborazioni con gli operatori di scommesse tribali in futuro, sottolineando un approccio attento e strategico per partner con i migliori del settore casinò e scommesse per una crescita reciproca.
