Sezioni metalliche ed energetiche rivisitate a causa delle tariffe imposte da Trump
Recentemente, la vulnerabilità strategica degli Stati Uniti è stata esposta, poiché le esenzioni dalle tariffe sui metalli importati hanno lasciato il paese fortemente dipendente dalle fonti estere. Questa possibilità di rappresaglia, in particolare da parte della Cina, ha sollevato preoccupazioni nei mercati globali.
L'outlook macroeconomico più ampio è inequivocabilmente negativo, con l'incertezza delle tariffe che grava pesantemente sugli investimenti e sui consumi, traducendosi in una domanda più bassa in generale. Ciò ha portato a una tendenza al ribasso, con l'alluminio previsto a scendere around $2,300 per tonnellata e il rame atteso vicino a $9,000, con un potenziale pavimento di $8,500.
Le commodities energetiche, tra cui petrolio e gas, sono esenti dalle tariffe. Tuttavia, il lato della domanda rimane preoccupante, in particolare nei mercati asiatici emergenti, dove l'80% della crescita della domanda di 1 milione di barili al giorno prevista per il 2025 proviene da paesi non-OECD asiatici. Con la domanda che rallenta e la crescita che rimane lenta, la quotazione del mercato si è spostata verso il basso. Le previsioni dei prezzi per il greggio Brent sono attese nel range di US$60-70 al barile, sebbene il rischio al ribasso si stia avvicinando a US$50 al barile se la domanda non migliorasse.
L'effetto di "accaparramento" ha temporaneamente gonfiato i prezzi a livello globale, ma il sentiment sottostante è rimasto negativo. La reazione del mercato è stata rapida, con gli stock di rame, alluminio e altri metalli in aumento e uno spostamento dell'oro da Londra a New York.
Gli Stati Uniti importano una parte significativa di diversi metalli, con l'alluminio e il rame al 44% e 41% rispettivamente, seguiti dall'80% degli elementi della terra rara, dal 76% dello zinco e dal 53% del nichel. Il paese che fornisce la più alta quota di elementi della terra rara importati negli USA è la Cina, che controlla circa l'85-90% dei elementi della terra rara raffinati a livello mondiale e domina la sua infrastruttura di lavorazione.
L'acciaio e l'alluminio rimangono sotto la loro struttura tariffaria del 25%, ma non sono state aggiunte nuove misure per altri metalli. Le rappresaglie e le sanzioni secondarie restano fattori chiave di oscillazione, ma una sovrattassa del 25% è improbabile che riduca significativamente la domanda di petrolio della Cina.
L'impatto dell'agenda delle tariffe di Donald Trump sui mercati globali dei metalli e dell'energia è stato recentemente discusso in un webinar da Bernard Dahdah, Joel Hancock, Thomas Hodge, Vincent Klaeyle e Pierre-Chanel Rouxel. Il webinar ha evidenziato la ricalibrat
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