Reddito delle obbligazioni semplificato: una misura fondamentale per gli investitori in obbligazioni (equazione, calcolo, limitazioni)
I Bond sono un'opzione di investimento popolare per molti, che offrono un flusso costante di reddito. Due importanti metriche finanziarie utilizzate per valutare gli investimenti in bond sono il Rendimento Corente e il Rendimento al Momento della Maturità (YTM).
Il Rendimento Corente, sviluppato da Benjamin Graham, si calcola dividendo il pagamento annuale del coupon per il prezzo di mercato corrente del bond e moltiplicando per 100%. Fornisce informazioni sul potenziale reddito immediato di un bond, rendendolo una metrica rilevante per gli investitori principalmente interessati al reddito. Un rendimento corente più alto indica un reddito annuale più elevato dal bond, a condizione che il bond sia detenuto per un anno. Tuttavia, è importante notare che il rendimento corente non tiene conto dei guadagni o delle perdite di capitale che possono verificarsi man mano che il bond si avvicina alla data di maturità.
Al contrario, il Rendimento al Momento della Maturità (YTM) è una misura più completa del rendimento totale di un bond. Tiene conto sia dei pagamenti annuali del coupon che del prezzo del bond alla maturità. YTM assume che i pagamenti del coupon siano reinvestiti alla stessa rata del YTM. Per gli investitori che pianificano di detenere il bond fino alla maturità, YTM fornisce una visione più completa del potenziale rendimento totale del bond. YTM calcola il tasso di rendimento annualizzato che un investitore otterrebbe se detenesse il bond fino alla sua data di maturità e reinvestisse tutti i pagamenti del coupon alla stessa rata.
Un rendimento corente più alto spesso indica un bond scontato, mentre un rendimento corente più basso suggerisce un bond premium. Viceversa, un YTM più alto indica spesso un bond a rischio più elevato, poiché suggerisce un rendimento atteso più elevato per compensare il rischio aumentato.
Comprendere le forze e i limiti di ciascuna metrica può aiutare gli investitori a prendere decisioni più informate sui loro portafogli di bond. Per un'analisi più completa, gli investitori dovrebbero considerare il rendimento al momento della maturità (YTM) del bond, che incorpora sia i pagamenti annuali del coupon che il prezzo del bond alla maturità. Questo approccio offre una migliore comprensione del potenziale rendimento totale che un investitore potrebbe aspettarsi da un investimento in bond.
In conclusione, sia il Rendimento Corente che il Rendimento al Momento della Maturità sono strumenti essenziali per gli investitori in bond. Considerando entrambe le metriche, gli investitori possono prendere decisioni informate, tenendo conto del potenziale reddito immediato del bond, del potenziale rendimento totale e dei rischi associati.
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