Rapporto sull'occupazione in agosto suggerisce un possibile inizio di recessione
Il rapporto sul lavoro di agosto ha confermato un significativo rallentamento del mercato del lavoro da primavera, con soli 22.000 posti di lavoro creati, molto al di sotto delle stime di 75.000. Questa debolezza non è stata un caso isolato, poiché il mercato del lavoro si sta indebolendo e la crescita sta perdendo slancio.
Il tasso di disoccupazione U-3 per agosto è rimasto al 4,3%, in linea con le aspettative, mentre la misura U-6 della disoccupazione è salita all'8,1%, rispetto al 7,9% del mese precedente. Una misura U-6 della disoccupazione all'8,1% non è un valore basso; nel 2001 e nel 2006, l'economia statunitense era già entrata in recessione quando la misura U-6 aveva raggiunto questo livello.
La curva dei rendimenti, una rappresentazione grafica dei tassi di interesse a diverse scadenze, sta attraversando un processo di inasprimento ribassista, con il tasso a 2 anni che sta diminuendo più rapidamente del tasso a 10 anni. Questo movimento sta spingendo la curva dei rendimenti più in alto di circa 3 punti base, a 60 punti base. Se il tasso a 2 anni dovesse scendere a 2,8%, aggiungerebbe circa 70 punti base alla curva dei rendimenti, portando la curva 10-2 intorno a 130 punti base.
Tuttavia, il resto dell'inasprimento della curva dei rendimenti dovrebbe provenire dall'aumento del tasso a 10 anni,assuming that its curve reflects a normal steepening process of the past 40 years. The 10-year rate may struggle to fall much lower than 4%, and the 2-year rate is trading below support at 3.5%, with a possibility of falling to 3.2% and as low as 2.8% over time. The 2-year rate falling below 2.8% is hard to believe, given the current pricing.
The rest of the economic data could continue to weaken, leading to more cuts and a potential steep decline in the 10-year rate. However, the Indexes of Aggregate Weekly Payrolls suggest that the U.S. economy may not be slowing more significantly.
L'istituzione che conduce ricerche e analizza la situazione del mercato del lavoro negli Stati Uniti e valuta il rapporto BLS sui posti di lavoro è il Bureau of Labor Statistics (BLS). I futures sui tassi Fed Funds per dicembre 2026 sono prez
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