Q3 Risultati dei casinò
Pubblicato: 31 ottobre 2022, 11:22
Ultimo aggiornamento: 31 ottobre 2022, 12:38
Scrittore del personale | Attività di gioco | Relazioni sui guadagni | Fusioni e acquisizioni
La stagione dei guadagni del Q3 è in pieno svolgimento e diversi operatori di casinò segnalano una crescita costante dei ricavi, mantenendo il passo con i costi operativi. Compagnie come Boyd Gaming (NYSE:BYD) e Red Rock Resorts (NASDAQ:RRR) hanno superato le aspettative nel trimestre di settembre, con tendenze della domanda a Las Vegas che rimangono robuste a ottobre.
In una nota ai clienti, l'analista di Roth Capital Edward Engel evidenzia che mentre Wall Street si aspetta una diminuzione del 5% dell'EBITDA l'anno prossimo, gli operatori di casinò potrebbero dimostrarsi resilienti grazie a una riduzione dei costi operativi e a un GGR costante.
"Gli operatori hanno segnalato tendenze della domanda robuste per tutto il trimestre, senza segni di rallentamento a ottobre", ha notato Engel. "Hanno trovato modi per mantenere margini EBITDA a livello di intestazione piatti despite revenues piatti e pressione dall'aumento dei salari e delle materie prime".
Engel ha aggiunto inoltre che la domanda sul Las Vegas Strip sta "riaccelerando", nonostante la sua nota sensibilità alle condizioni economiche difficili.
Trovare valore nelle azioni del settore del gioco
Le azioni del settore del gioco sono state colpite dal mercato ribassista, ma alcuni analisti vedono valore in questo settore trascurato. Engel ha notato che le azioni del settore del gioco vengono scambiate a minimi ciclici a causa di una riduzione dell'EBITDA e che ciò presenta "più possibilità di guadagno che di perdita" per nomi come Century Casinos (NASDAQ:CNTY), Full House Resorts (NASDAQ:FLL) e Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN). Mantiene "raccomandazioni d'acquisto" per tutte e tre le azioni.
Golden ha recentemente ricevuto elogi dagli analisti delle vendite per la riduzione dei costi operativi, un rafforzamento del bilancio e gli acquisti di azioni orchestrati dalla direzione. Century e Full House sono considerate scommesse sulla resilienza del gioco regionale.
"Le tendenze in entrambe le visite e il GGR/cap erano stabili rispetto ai mesi precedenti, con il GGR/cap più elevato YoY nonostante lievi diminuzioni delle visite", ha detto Engel degli operatori regionali. "Crediamo che la spinta sottostante dovrebbe portare a una crescita YoY del GGR, soprattutto grazie alle facili comparazioni legate all'Omicron dell'anno scorso. Anche se ci aspettiamo che la domanda del gioco regionale rallenti alla fine, crediamo che ciò potrebbe avvenire tra 3-4 trimestri".
Resilienza dei casinò regionali
A sostegno del caso per alcuni nomi dei casinò regionali c'è il punto che questi operatori stanno compensando una domanda più debole tra i giocatori di fascia inferiore con la forza di altri segmenti ad alto rendimento.
"Gli operatori hanno riconosciuto la debolezza delle fasce di giocatori inferiori sin dall'inizio del 2022; tuttavia, questa debolezza è stata compensata dalla resilienza in altri segmenti", ha concluso Engel. "In effetti, persino il GGR dalle rotte è stato stabile nei mesi recenti, despite una maggiore esposizione alle fasce di giocatori inferiori. Nel frattempo, non c'è stato alcun segno che le proprietà in aree più rurali stanno sottoperformando".
La tesi degli investimenti nei casinò regionali verrà messa alla prova questa settimana, quando Bally's (NYSE:BALY) e Penn Entertainment (NASDAQ:PENN) - il più grande operatore di tali strutture - presenteranno i loro risultati del Q3 il 3 novembre.
Incorporati i contributi dei dati di arricchimento: Gli operatori si concentrano sulla riduzione dei costi per mantenere la redditività, sull'integrazione della tecnologia per le efficienze operative e sulla diversificazione su piattaforme digitali. Le modifiche normative e le pressioni fiscali sono sfide significative, mentre il mercato statunitense del gioco online è previsto raggiungere i 26,8 miliardi di dollari entro il 2025. Per avere successo, gli operatori devono navigare nelle complessità normative, utilizzare le tecnologie digitali e diversificare efficacemente le offerte.