Previsioni di analisti per i trust di investimento immobiliare per il gioco d'azzardo (REIT) prevedono un rialzo delle transazioni commerciali entro il 2025
Nel mondo degli investimenti immobiliari del settore dei giochi, gli analisti prevedono uno scenario di potenziali cambiamenti e spostamenti per il 2025. Carlo Santarelli, un analista esperto, ritiene che l'ambiente dei tassi di interesse giocherà un ruolo significativo nelle prestazioni dei REIT del settore dei giochi nel prossimo anno.
Secondo Santarelli, un eventuale raffreddamento dei tassi di interesse potrebbe portare a migliori prestazioni per i REIT del settore dei giochi. Questa visione ottimistica è supportata dall'osservazione che i multipli AFFO si sono espansi rispetto ai multipli di trading a lungo termine medi annuali mentre i tassi di interesse sono aumentati.
Tuttavia, l'ambiente dei tassi di interesse ha influenzato anche il volume delle transazioni nel 2024. Si è osservata una limitata attività di deal a causa delle condizioni prevalenti dei tassi di interesse. Si prevede che questa tendenza continuerà nel 2025, influenzando l'attività di deal nel settore.
Santarelli prevede anche una possibile differenziazione tra le prestazioni delle azioni di due principali player, GLPI e VICI, nel 2025. Lo attribuisce agli impegni di finanziamento di VICI e al più forte pipeline di GLPI. L'equilibrio dell'attività nel settore nel 2024 è stato principalmente legato a transazioni di finanziamento e prestiti.
GLPI ha fatto progressi nel 2024 con una serie di deal di vendita-leaseback con Strategic Management Group e Bally's. Tuttavia, non ci sono specifiche compagnie potenzialmente acquisibili dal fondo GLPI nel 2025 a causa di un possibile raffreddamento dei tassi di interesse e gli accordi tribali non menzionati nei risultati della ricerca disponibili.
In uno sviluppo interessante, l'eventuale accordo tribale di GLPI nel 2024 potrebbe aprire un significativo numero di opportunità di transazione precedentemente considerate off-limits. Si prevede che ulteriori informazioni sulla natura di questi deal e il potenziale di questo pipeline saranno rivelate man mano che ci muoviamo nel 2025.
La varianza annuale media tra le prestazioni delle azioni di GLPI e VICI dal 2018 al 2023 è stata di circa 270 punti base. La più ampia varianza si è verificata nel 2018, con VICI che ha superato GLPI di circa 430 punti base.
In termini di valutazioni, Deutsche Bank ha un rating di "Acquista" per GLPI e un rating di "Mantieni" per VICI per il 2025. Lo spread tra i rendimenti AFFO per VICI e GLPI, rispetto al rendimento del tesoro a 10 anni, è vicino ai minimi storici.
Il 2024 è stato considerato un anno senza eventi dal punto di vista dei REIT del settore dei giochi, con le azioni di GLPI e VICI che sono rimaste
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