Prevediamo un'espansione meno vigorosa dei ricavi dei casinò di Las Vegas entro il 2025
Investitori si stanno preparando per una potenziale diminuzione della crescita dei ricavi del casinò Strip a Las Vegas nel 2025, con le vendite non legate al gioco che svolgono un ruolo significativo.
In un recente rapporto ai suoi clienti, l'analista di Deutsche Bank Carlo Santarelli ha evidenziato le sfide poste dai confronti difficili, inclusi quelli tra il primo trimestre del 2025 e il 2024, quando Las Vegas ha ospitato il Super Bowl. Santarelli ha previsto che i ricavi lordi del gioco d'azzardo (GGR) negli Stati Uniti nel 2025 diminuiranno dello 0,1%, ma i ricavi netti diminuiranno del 2,4% a causa della diminuzione delle vendite non legate al gioco.
Santarelli ha commentato che il Super Bowl del 1Q24 renderà i confronti difficili e probabilmente metterà il mercato in deficit all'inizio dell'anno.
MGM Resorts International (NYSE: MGM) e Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) sono i due principali operatori del Strip. Le loro azioni sono diminuite rispettivamente del 21% e del 22,18% dall'inizio dell'anno, suggerendo che gli investitori hanno, in certa misura, tenuto conto dei difficili confronti che attendono queste società.
Crescita Modesta dei Ricavi delle Slot Machine nel 2024 Attesa
Con gli operatori dei casinò di Las Vegas in procinto di pubblicare i loro risultati del quarto trimestre nel primo trimestre del 2025, alcuni partecipanti al mercato stanno cercando di stimare come si comporteranno i vari segmenti del gioco.
Santarelli ha previsto una crescita modesta anno su anno dei ricavi delle slot machine, notando che i ricavi dei giochi da tavolo non legati al baccarat potrebbero diminuire di una bassa percentuale a una cifra. Ha inoltre previsto un significativo calo dei ricavi del baccarat a causa delle ultime due mesi che sono state sfidanti per gli operatori.
"Il segmento delle slot machine sembra essere in una posizione relativamente buona per il 2025, a condizione che ci sia una certa contrazione, principalmente a causa del più difficile confronto che circonda il Super Bowl e nel 2H25", ha aggiunto Santarelli.
Nei mesi recenti si è assistito a una certa stabilità nel tasso di detenzione dei giochi da tavolo non legati al baccarat, e Santarelli si aspetta che questa tendenza continui nel prossimo anno. Stima un ambiente positivo per il tasso di detenzione dei giochi da tavolo, anche se con un lieve calo anno su anno.
Si prevede una compressione del RevPAR
Per gli operatori dei casinò come Caesars e MGM, il RevPAR (revenue per available room) è una metrica essenziale in quanto indica quanto efficacemente le aziende monetizzano le camere dell'hotel. Santarelli ha consigliato agli investitori di prepararsi a qualche calo in questo settore nel trimestre in corso e nel 2025.
"Il tasso di crescita è diminuito progressivamente nel corso dell'anno e ci aspettiamo che il RevPAR stesso-store del 4Q24 diminuisca per la prima volta in anni. Di conseguenza, e in parte ostacolato dal difficile confronto Y/Y del 1Q25 con il Super Bowl,
