Potenziale attenuazione dell'espansione economica in Turchia in seguito a un solido andamento del secondo trimestre secondo la valutazione di Citigroup
L'economia turca, che ha registrato una crescita del 4,8% anno su anno nel periodo aprile-giugno, si trova di fronte a un mix di indicatori positivi e sfidanti mentre ci avviciniamo alla seconda metà del 2025.
Secondo i recenti rapporti, la banca centrale ha ridotto il suo tasso di politica monetaria di 300 punti base a luglio, portandolo al 43%. Questa mossa era finalizzata a stimolare la crescita e allentare le condizioni creditizie. Tuttavia, gli investimenti in macchinari e attrezzature sono poco probabili a causa delle restrizioni creditizie e delle condizioni finanziarie strette, suggerendo che l'impatto della riduzione del tasso di politica monetaria potrebbe essere limitato.
La situazione occupazionale in Turchia presenta un quadro contrastante. Mentre il tasso di disoccupazione è sceso all'8% a luglio, il tasso di occupazione è rimasto stabile al 49,1%. Ciò significa che, sebbene ci siano meno disoccupati, il numero complessivo di persone occupate non è aumentato significativamente. In effetti, sono stati creati solo 18.000 nuovi posti di lavoro durante il mese di luglio, una cifra che indica un tasso di creazione di posti di lavoro più debole.
La creazione di posti di lavoro più debole è stata osservata dagli economisti di Citi come un segno di perdita di forza dell'economia. Hanno anche notato un peggioramento sia delle condizioni del settore manifatturiero che del mercato del lavoro. L'Indice dei Direttori degli Acquisti del Settore Manifatturiero (PMI) è migliorato leggermente a 47,3 ad agosto rispetto a 45,9 a luglio, ma rimane sotto la soglia del 50 che separa la crescita dal calo. Il miglioramento del PMI ha suggerito un rallentamento del ritmo di contrazione, ma non indica un ritorno alla crescita.
Gli economisti di Citi hanno messo in guardia da un potenziale rallentamento moderato nella seconda metà del 2025 per l'economia turca. Questo rallentamento è in parte dovuto all'esposizione dei principali settori di esportazione della Turchia (macchinari, attrezzature di trasporto e altri beni manifatturieri) alla crescita rallentata nell'Unione Europea e negli Stati Uniti, i principali mercati esteri del paese.
Nonostante queste sfide, l'economia turca è prevista raggiungere i 1.400 miliardi di dollari nel 2025, secondo il Ministro del Commercio. La previsione di crescita della istituzione finanziaria statunitense Citigroup indica anche che la Turchia potrebbe sperimentare un alleggerimento o una moderazione economica nella seconda metà del 2025.
I tassi medi dei prestiti ai consumatori sono rimasti elevati al 63,3% nella settimana terminata il 22 agosto, il che potrebbe rappresentare una sfida per la spesa dei consumatori e, di conseguenza, la crescita economica. Tuttavia, la riduzione del tasso di politica monetaria da parte della banca centrale potrebbe aiutare a ridurre questi tassi in futuro.
In conclusione, mentre l'economia turca mostra segni di resilienza, ci sono anche sfide chiare davanti a sé. Il potenziale rallentamento moderato previsto dagli economisti di Citi, insieme all'esposizione dei settori chiave ai mercati esteri in rallentamento, significa che la seconda metà del 2025 potrebbe essere un periodo critico per l'economia turca.
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