MGM Resorts aumenta la sua offerta di debito fino a raggiungere i 850 milioni di dollari
MGM Resorts International (NYSE: MGM) ha deciso di ampliare la scala di un'offerta di obbligazioni aziendali prevista inizialmente per un importo di $675 milioni, portandola a un più consistente $850 milioni.
Il leader di mercato nell'operazione di resort e casinò sulla famosa Strip di Las Vegas si sta preparando per vendere 'obbligazioni con un tasso di interesse del 6,125% scadenti nel 2029', secondo un comunicato. Il previsto completamento di questa transazione è previsto per il 17 settembre. Una parte dei fondi raccolti verrà utilizzata per saldare gli obblighi in scadenza nel 2025.
MGM intende destinare i proventi netti dell'emissione di obbligazioni come segue: a) rimborso del debito, inclusi i debiti in corso del 5,750% scadenti nel 2025, b) pagamento delle spese relative alla transazione, e c) tutti i fondi rimanenti per scopi aziendali generali. Nel frattempo, eventuali fondi in eccesso potrebbero essere investiti in conti correnti a breve termine, titoli o strumenti simili, secondo il loro comunicato.
È degno di nota che MGM, con sede a Las Vegas, ha valutazioni del credito, con un bilancio particolarmente robusto tra i suoi pari nel settore. Alla fine del secondo trimestre, la società deteneva $2,41 miliardi in contanti e contanti equivalenti.
Valutazione del rischio bassa per le obbligazioni MGM
Standard & Poor's Global Ratings ha assegnato una valutazione 'BB-' all'ultima emissione di obbligazioni di MGM, citando una probabile alta percentuale di recupero in caso di inadempienza da parte della società. L'agenzia ha eseguito simulazioni di inadempienza senza classificare MGM come potenziale inadempiente.
La società di ricerca ha commentato che le proposte $675 milioni in senior unsecured notes scadenti nel 2029, insieme al nuovo rating di recupero del 2, riflettono un'aspettativa di tasso di recupero del 80% per i detentori di obbligazioni in situazioni di inadempienza.
Gli acquirenti di obbligazioni aziendali si concentrano sul rischio
Gli acquirenti attenti di obbligazioni aziendali sono particolarmente sensibili ai rischi di credito e di inadempienza, soprattutto quando valutano il debito non investment-grade. Data l'elevata rischiosità, gli emittenti di obbligazioni aziendali non investment-grade devono prezzi i loro obbligazioni con tassi di interesse più elevati rispetto ai loro omologhi di qualità superiore per rimborsare i detentori di obbligazioni per il rischio aumentato.
Attualmente, il rendimento SEC a 30 giorni dell'indice Markit iBoxx USD Liquid High Yield è del 6,96%. Circa il 52% dei titoli in questo indice è classificato in una delle tre categorie 'BB', inclusa l'ultima emissione di debito di MGM.
Gestione del debito del 2025 come mossa strategica per MGM
L'offerta di obbligazioni potrebbe rivelarsi vantaggiosa per MGM nella gestione di alcuni dei suoi obblighi del 2025. Prima dell'annuncio della vendita delle obbligazioni MGM, Deutsche Bank stimava che la società avesse $1,175 miliardi in debito, con un tasso medio del 5,5%, in scadenza entro l'anno successivo.
Nel secondo trimestre, MGM ha pagato $41,6 milioni in costi di interessi relativi al debito a tasso variabile. In caso di una diminuzione dei tassi del 150 punti base, questa cifra potrebbe diminuire di $8,7 milioni. Si prevede che la Fed abbasserà i tassi questo mese di almeno 50 punti base. Alcuni analisti ottimisti lodano la competitività di MGM sulla Strip di Las Vegas, la robusta generazione di flussi di cassa liberi e i programmi di riacquisto delle azioni.
L'ampliamento dell'offerta di obbligazioni aziendali di MGM a $850 milioni potrebbe potenzialmente attrarre investitori interessati al settore dei casinò, alla ricerca di notizie su potenziali investimenti ad alto rendimento. I fondi previsti da questa vendita potrebbero aiutare MGM a far fronte ai suoi obblighi di debito, come i debiti del 5,750% scadenti nel 2025, come menzionato nel comunicato della società.
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