Lo stimolo economico della Cina potrebbe potenzialmente far salire le quote dei casinò di Macao.
Pubblicato il: 20 marzo 2025, 11:46. Ultimo aggiornamento: 20 marzo 2025, 12:15.
Todd Shriber @etfgodfather Leggi di più Finanza & Affari Industria dei giochi Titoli dei casinò di Macao in aumento
La stimolazione economica della Cina potrebbe fornire un importante boost alle azioni dei casinò di Macao che languivano da tempo. Con Pechino che cerca di stimolare la seconda economia più grande del mondo e aumentare la spesa dei consumatori, le azioni dei casinò di Macao potrebbero vedere un aumento significativo.
Nella sua ultima serie di proposte di politica, l'Ufficio Generale del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese e il Consiglio di Stato hanno rivelato un'ampia gamma di misure volte a raggiungere vari obiettivi, tra cui l'aumento della spesa dei consumatori, la riduzione del debito dei consumatori e la stabilizzazione dei mercati finanziari. L'importanza di spostare l'attenzione economica verso il settore dei consumi è vitale per la prosperità futura della Cina.
Come sottolinea Vitaly Umansky di Seaport Research Partners in un rapporto ai clienti, queste misure di stimolo potrebbero servire come "vento positivo" per i ricavi di Macao. Per anni, le azioni dei casinò di Macao hanno giocato un ruolo secondario poiché i ricavi da gioco lordo (GGR) a Macao non sono riusciti a raggiungere i livelli pre-pandemici. Nonostante la debolezza del mercato azionario cinese più ampio e i problemi nel settore immobiliare, il settore dei casinò è stato duramente colpito.
Stimolo senza "denaro dall'elicottero"
Umansky ha notato che, sebbene non siano previsti pagamenti in contanti diretti ("denaro dall'elicottero") al popolo cinese, le azioni dei casinò di Macao potrebbero comunque trarre beneficio dalle più ampie iniziative di stimolo. Ha evidenziato che, mentre gli operatori con un focus sul gioco d'azzardo di lusso sono rimasti relativamente resistenti, quelli dipendenti dai giocatori di massa hanno vacillato. Le compagnie come Las Vegas Sands e Galaxy Entertainment - aziende che si dedicano principalmente al settore del gioco d'azzardo di massa - potrebbero sperimentare un aumento se lo stimolo incentiva un aumento della visita di massa a Macao.
"Una visione del miglioramento dell'economia cinese e un corrispondente aumento della sensibilità dei consumatori potrebbe portare a una ripresa più forte della base di massa (con crescita continua di lusso) nel 2025 e oltre", osserva Umansky.
I giocatori sensibili al prezzo costituiscono la base principale di clienti per Sands China e Galaxy Entertainment. Questi giocatori sono più inclini a ridurre la spesa discrezionale se percepiscono l'economia cinese come fiacca o sull'orlo del contraccolpo. Tuttavia, con le misure di stimolo in atto, potrebbero sentirsi più sicuri della loro situazione finanziaria, il che potrebbe portare a un aumento della visita a Macao e aiutare a rafforzare i ricavi dei casinò.
Tariffe e i loro potenziali impatti
La disputa commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina, che include le tariffe, è stata dannosa per le azioni dei casinò di Macao. Tuttavia, gli analisti argomentano che solo i tre operatori di Macao con base negli Stati Uniti potrebbero essere influenzati da una guerra commerciale, e nemmeno questo è certo. In effetti, Umansky crede che le tariffe degli Stati Uniti contro la Cina possano spingere i politici cinesi a prendere misure per stimolare la domanda interna, che alla fine si rivelerebbe favorevole per l'industria dei casinò di Macao.
"Con un regime di tariffe in aumento negli Stati Uniti, ci aspettiamo che i politici cinesi si adoperino per espandere la domanda e migliorare la fiducia dei consumatori interni, il che è illustrato dalle ultime azioni. Tali iniziative di politica sono attese per avere un impatto positivo sui ricavi di Macao", conclude Umansky.
Nonostante i potenziali benefici di queste misure di stimolo, la risposta del mercato dipenderà dal loro successo nella implementazione e dall'influenza sui comportamenti dei consumatori a Macao. Nel frattempo, altri desafi e considerazioni includono la concorrenza nel mercato di Macao e i possibili venti economici avversi, che potrebbero influire sul comportamento dei consumatori.
[1] https://www.cnbc.com/2021/03/01/china-unveils-stimulus-measures-to-boost-economy-and-help-small-businesses.html[2] https://www.bloombergquint.com/global-economics/millions-in-china-could-now-visit-macau-on-singles-day-as-travel-rules-relax[3] https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3146214/beijing-provides-new-stimulus-chinas-consumer-sector[4] https://www.ggrasia.com/macaus-gaming-market-increasingly-competitive-observes-analyst/[5] https://www.cnbc.com/2021/06/08/beijings-new-measures-on-property-sales-could-derail-recovery-says-analyst.html