Le società di tesoreria di asset digitali prendono il centro dell'attenzione durante la stagione estiva delle criptovalute
Nell'estate del 2025, l'industria crypto ha assistito a un fenomeno senza precedenti, popolarmente noto come "Estate delle Società di Tesoreria di Attività Digitali (DAT)". Questo periodo ha segnato un significativo cambio di rotta nel panorama crypto, con le DAT che sono diventate un punto focale centrale.
Il concetto di guidare un premio o un multiplo positivo al valore netto delle attività (mNAV) per aumentare il crypto per azione è stato pionieristico nel playbook strategico di Michael Saylor. Questo approccio innovativo è stato adottato dalle DAT, aziende che perseguono esplicitamente una strategia di accumulo di attività digitali come funzione principale del loro business.
Uno dei contendenti per il titolo dell'estate crypto è stata la crescita esplosiva e i progressi tecnologici nel settore dell'intelligenza artificiale decentralizzata (DeAI). Tuttavia, il modello DAT ha rubato la scena, offrendo una soluzione unica ai problemi legati all'acquisto di token crypto nativi. Avvolgendo gli asset crypto in un involucro azionario pubblico, le DAT hanno fornito chiarezza normativa, aderenza alla segnalazione pubblica, alle disclosures e alle protezioni dei consumatori.
La prima DAT, ribattezzata Microstrategy (Nasdaq: MSTR), era un'azienda di business intelligence che ha pivotato per concentrarsi sull'acquisizione di bitcoin nel 2020. Da allora, il prezzo delle azioni dell'azienda è aumentato di 22 volte e il bitcoin, l'attività digitale accumulata da Microstrategy, è aumentato di quasi 10 volte nel medesimo periodo.
Il modello DAT ha guadagnato popolarità poiché 184 società quotate in borsa hanno annunciato l'intenzione di raccogliere $132B+ per acquisire attività crypto alla fine di agosto. Questa adozione di massa è stata facilitata dai fondatori della prima tesoreria di attività digitali nel 2020, tra cui Leon Lu, Max Hua, Ni Ming e Henry Wu.
Sotto l'amministrazione Biden, poche aziende hanno osato replicare il modello DAT a causa dei timori normativi. Tuttavia, il panorama è cambiato quando il presidente pro-crypto della SEC, Paul Atkins, ha annunciato "Project Crypto", ponendo fine all'approccio "regolamentazione attraverso l'applicazione della legge".
La generazione di rendimenti attraverso pratiche come il staking e l'uso di soluzioni di finanza centralizzata e decentralizzata (DeFi) per aumentare ulteriormente i rendimenti è diventata una pratica comune tra le DAT. Tuttavia, è importante notare che la generazione di rendimenti non è mai priva di rischi, con rischi di controparte, operativi e cyber che permangono.
Il GENIUS Act e il processo di tokenizzazione, che hanno registrato una crescita esplosiva, erano altri contendenti per la ribalta dell'estate crypto. Le elezioni presidenziali del 2024 hanno visto anche una promessa del presidente Trump di fare degli Stati Uniti "la capitale crypto del pianeta".
L'estate del 2025 è stata effettivamente un momento di trasformazione nella storia crypto, con le DAT che risolvono i problemi legati all'acquisto di token crypto nativi, fornendo chiarezza normativa e aumentando i rendimenti. Si prevede che questa tendenza continuerà a plasmare il futuro dell'industria crypto.
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