Le obbligazioni del governo indiano registrano un calo dopo la crescita della settimana precedente
La scorsa settimana, il mercato obbligazionario indiano ha registrato un revival, grazie alla perdita di entrate inferiore alle attese dalle riduzioni delle tasse sul consumo del governo. Questo sviluppo positivo ha portato i trader a prevedere che il ribasso dei tassi sarà limitato fino a quando la Riserva della Banca d'India (RBI) non segnalerà ulteriori allentamenti.
Secondo un sondaggio di Reuters, l'inflazione dell'India è probabile che sia salita al 2.1% ad agosto, rispetto al 1.55% di luglio. Il sondaggio attribuisce questo aumento all'aumento dei prezzi degli alimentari e all'effetto base che svanisce.
La Ministra delle Finanze, Nirmala Sitharaman, ha fatto dichiarazioni che hanno alleviato le preoccupazioni sulla possibile deriva fiscale e sull'aumento dell'offerta di debito. Ha confermato che il governo lascerà invariato il calendario del suo programma di emissione.
Il rendimento del titolo di Stato indiano a 10 anni si è stabilizzato al 6.4942% martedì, in calo di 13 punti base rispetto alla settimana precedente. Gopal Tripathi, responsabile del tesoro e dei mercati dei capitali di Jana Small Finance Bank, ha notato una resistenza vicina ai livelli del 6.43%-6.44% del rendimento del titolo a 10 anni.
Nel frattempo, il tasso OIS a due anni è rimasto invariato al 5.45%, mentre il tasso OIS a cinque anni è sceso di 1 punto base al 5.7025%. Il tasso OIS a un anno ha registrato un lieve calo, ora al 5.48%.
Tuttavia, i bond degli stati hanno continuato a fare fronte alla pressione, con gli stati indiani che hanno raccolto 149 miliardi di rupie tramite bond martedì, inferiore all'obiettivo di 153 miliardi di rupie. Diversi prestatori di primo piano hanno scelto di rimanere ai margini durante l'emissione di debito martedì, mentre si avvicinano ai limiti interni per tali investimenti.
I dati chiave sull'inflazione dell'India e degli Stati Uniti sono attesi più tardi questa settimana. Questi dati forniranno ulteriori indizi sulla salute economica di entrambi i paesi.
È importante notare che non ci sono informazioni pubbliche disponibili sulla riduzione del credito pianificato degli stati indiani o sul ritiro di specifiche grandi istituzioni finanziarie, fino a martedì, settembre 2025.
Il mercato era chiuso lunedì. Il tasso OIS a cinque anni è sceso di 1 punto base al 5.7025%, e il tasso OIS a un anno è ora leggermente in calo al 5.48%.
In conclusione, il mercato obbligazionario indiano ha mostrato segni di ripresa, con il rendimento del titolo di Stato a 10 anni in calo la scorsa settimana. Tuttavia, i bond degli stati continuano a fare fronte alla pressione, e il mercato osserverà attentamente i prossimi dati sull'inflazione per ulteriori indicazioni sulla direzione dell'economia.
