Le difficoltà che la Chimera affronterà nel 2012
Chimera Investment (NYSE: CIM), un real estate investment trust (REIT) del settore dei mortgage REIT, ha sottoperformato nel 2012 rispetto ai suoi pari come Annaly Capital (NYSE: NLY) e American Capital Agency (NAS: AGNC).
Il titolo non è salito principalmente perché viene scambiato sopra le stime del valore equo, suggerendo un potenziale limitato secondo i modelli di flusso di cassa scontati. Inoltre, ha un rapporto prezzo-utili moderato (~8,8x), indicando che il mercato prezza le aspettative moderate. Ciò ha portato il titolo ad essere considerato equamente valutato o leggermente sopravvalutato, limitando ulteriori apprezzamenti del prezzo.
Inoltre, il modello di business di Chimera Investment prevede meno leva rispetto ai suoi pari, il che in parte spiega la sua performance inferiore. Tuttavia, questa strategia riduce anche il rischio associato ai suoi titoli, che sono più difficili da valutare rispetto ai loro omologhi agency.
Il rischio dei titoli di Chimera è ulteriormente rafforzato dalle difficoltà nell'applicare gli standard contabili generalmente accettati ad alcune delle sue obbligazioni non-agency. Ciò ha generato preoccupazioni tra gli investitori e gli analisti, spingendo alcuni a lasciare il titolo.
Un analista ha citato la possibilità di ulteriori tagli al dividendo a causa della riconciliazione più aggressiva delle perdite nel portafoglio di investimenti subordinati non-agency di Chimera. L'attuale dividendo per azione di Chimera Investment è di $0,09 e il rendimento del dividendo futuro è elevato al 14,3%. Tuttavia, il cambiamento nel dividendo di Chimera Investment negli ultimi 2 anni è stato una diminuzione del 50%.
Nonostante queste sfide, Chimera Investment ha una capitalizzazione di mercato di $2,59 miliardi e un CAPS Rating di 4 stelle. È importante notare che il collaboratore di The Fool, Dan Caplinger, non possiede azioni delle società menzionate e The Motley Fool possiede azioni di Annaly Capital.
Il ritardo nella presentazione di due rapporti trimestrali consecutivi ha portato gli investitori a distogliere lo sguardo dal titolo, peggiorando ulteriormente la sua sottoperformance. Gli analisti di Wall Street hanno anche abbandonato il titolo di Chimera Investment, citando le difficoltà nel valutare i suoi titoli e il potenziale per ulteriori tagli al dividendo.
In una nota positiva, i servizi di newsletter di The Motley Fool hanno raccomandato l'acquisto delle azioni di Annaly Capital. Tuttavia, gli investitori dovrebbero valutare attentamente i rischi e le sfide che affronta Chimera Investment prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
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