Le azioni di Honeywell sono sottovalutate dopo la scissione, offrendo importanti prospettive di crescita.
Honeywell International Inc. ha annunciato l'intenzione di riorganizzarsi in tre società autonome: Honeywell Automation, Honeywell Aerospace e Honeywell Advanced Materials. Questa mossa mira a fornire una maggiore focalizzazione strategica, flessibilità finanziaria e valore per gli azionisti.
Il segmento Advanced Materials, che include la linea di prodotti Solstice, è stato un driver chiave delle entrate dell'azienda. Solstice, la linea di refrigeranti ecologici marchiati Honeywell, ha registrato una forte crescita, in particolare dai suoi prodotti a basso impatto ambientale. Il focus del segmento si sposterà sui materiali ad alte prestazioni, posizionando la futura società per il successo continuo.
Honeywell Automation, altro importante contributore al profitto operativo dell'azienda, si concentrerà sull'automazione industriale, sui controlli degli edifici e sui sistemi di sicurezza. Il segmento si differenzia dai concorrenti offrendo sistemi connessi e utilizzando l'analisi IIoT. I ricavi ricorrenti dalle soluzioni di controllo e monitoraggio basate su abbonamento garantiscono un flusso di entrate costante.
Honeywell Aerospace continuerà a concentrarsi sull'aviazione, sulla difesa e sullo spazio. Circa il 40% delle sue entrate proviene da parti e servizi resistenti alle vendite cicliche degli aeromobili, offrendo una solida base per la divisione. L'acquisizione recente del business dei catalizzatori di Johnson Matthey rinforzerà la sua presenza nel mercato chimico ad alto margine.
Dopo la scissione, Honeywell si concentrerà sulle tecnologie di automazione, sulla sicurezza, sull'efficienza energetica e sulle soluzioni connesse per il business e l'industria. L'azienda viene attualmente scambiata con uno sconto marginale, con un valore equo implicito di 221 dollari, offrendo un'opportunità di investimento attraente per gli azionisti.
Nella recente relazione sui risultati, Honeywell Automation ha registrato una lieve diminuzione delle vendite anno su anno, circa il 5%, a causa della domanda industriale ciclica. I margini del segmento sono rimasti stabili al 19,2%. Honeywell Aerospace, d'altra parte, ha registrato un aumento del 11% delle entrate anno su anno nel Q2, con il 6% della crescita dovuta a fattori organici. Tuttavia, i margini del segmento sono diminuiti di 170 bp a causa dell'inflazione e della pressione sulla catena di fornitura.
La scissione del segmento Advanced Materials è prevista per la fine del 2025/inizio 2026, mentre la separazione di Automation e Aerospace è attesa nella seconda metà del 2026. L'accordo per l'acquisizione del business dei catalizzatori di Johnson Matthey è valutato circa 1,8 miliardi di dollari e dovrebbe chiudersi all'inizio del 2026.
Si consiglia agli attuali azionisti di mantenere le loro posizioni e vedere la scissione fino in fondo, poiché ciascuna delle nuove società ha il potenziale per apportare ulteriori guadagni. L'offerta pubblica iniziale per Quantinuum, la società di computing quantistico maggiormente posseduta da Honeywell, è prevista per la fine del 2026 o il 2027.
La direzione aziendale di Solstice Advanced Materials, il nuovo nome di Honeywell Advanced Materials dopo la scissione, è un consiglio di amministrazione diversificato di 10 persone guidato da Dr. Rajeev Gautam come Presidente Indipendente e David Sewell come Presidente e CEO. Il consiglio include leader senior con competenze in innovazione, tecnologia, industria, chimica e settori dei materiali, posizionati per guidare l'azienda dal completamento previsto della scissione nel Q4 2025.
La stima del rendimento a lungo termine per Honeywell si attesta al 10,48%. Con la scissione pianificata, Honeywell International Inc. si sta posizionando per un nuovo periodo di crescita e successo nei rispettivi settori.
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