Le azioni di Flutter Entertainment sottovalutate dopo il crollo del mercato delle azioni di gioco
Negli ultimi giorni, le azioni del settore dei videogiochi hanno registrato un calo significativo, in particolare quelle con una forte esposizione alle scommesse sportive. Una di queste compagnie, Flutter Entertainment (OTC:PDYPY), viene considerata sottovalutata da alcuni analisti di mercato. In una recente nota ai clienti, l'analista di Peel Hunt Ivor Jones ha confermato un giudizio "acquista" su Flutter, riducendo il suo obiettivo di prezzo a $192 da $225. Questa nuova valutazione corrisponde a un multiplo di 15x rispetto ai guadagni, invece del precedente 20x. Jones ha inoltre evidenziato che Flutter è attualmente sottovalutata.
Secondo Jones, le attività di Flutter negli Stati Uniti sono estremamente redditizie e si prevede che continueranno a prosperare. Il cambiamento del panorama delle valutazioni negli Stati Uniti e le domande difficili sollevate sulla redditività e sui multipli applicabili contribuiscono a questa visione. Nonostante non sia ancora redditizia a livello generale negli Stati Uniti, FanDuel, di cui Flutter possiede il 95%, sta rapidamente acquisendo clienti. Dal 2018, quando la Corte Suprema ha annullato il Professional and Amateur Sports Protection Act (PASPA), il costo di acquisizione (CPA) di FanDuel è di $291, ma il suo rendimento medio dell'investimento nel primo anno successivo all'acquisizione di un cliente è di 1,2x.
Gli investitori che guardano alle azioni di Flutter dovrebbero considerare le operazioni non statunitensi della società, che forniscono un valore significativo. Flutter, insieme a Paddy Power e PokerStars, controlla marchi di scommesse di spicco nei mercati maturi come l'Australia e l'Europa. Questa esposizione internazionale distingue Flutter da molti dei suoi concorrenti statunitensi, che non dispongono di tale esposizione.
Per il 2022, i possibili catalizzatori per le azioni di Flutter includono lo spin-off previsto di FanDuel e le eventuali discussioni di takeover. Tuttavia, mentre un takeover è stato oggetto di speculazioni, al momento rimane solo una voce di mercato.
Nel primo semestre dell'anno, FanDuel ha speso $404 milioni in marketing e vendite per generare $952 milioni di ricavi. Nonostante abbia speso meno della sua concorrente DraftKings, è comunque riuscita a generare maggiori vendite con meno denaro. Flutter prevede che FanDuel sarà positiva in termini di EBITDA entro il 2023. Nonostante l'investimento finanziario necessario per l'acquisizione dei clienti, il modello di Flutter le consente di generare rapidamente dividendi dai suoi clienti.
La voce di un possibile takeover per Flutter Entertainment è al momento solo una voce di mercato. Le operazioni non statunitensi della società, comprese le marche come Paddy Power e PokerStars nei mercati maturi come l'Australia e l'Europa, contribuiscono significativamente al suo valore complessivo, distinguendola da molti dei suoi concorrenti statunitensi. In un panorama in evoluzione delle valutazioni e dei