Le autorità federali valutano possibili riduzioni dei tassi, esprimendo preoccupazioni per la situazione dell'occupazione
La Federal Reserve si trova di fronte a un delicato equilibrio, cercando di tenere sotto controllo l'inflazione mentre mantiene un mercato del lavoro robusto. Questo delicato equilibrio è in parte dovuto alle preoccupazioni sull'impatto delle tasse di importazione aumentate dal Presidente Donald Trump.
I commenti del Presidente della Fed Jerome Powell alla conferenza di ricerca del Kansas City Fed a Jackson Hole, Wyoming, insieme alle opinioni di molti funzionari della Fed e di economisti del settore privato, hanno contribuito a un senso di inquietudine riguardo all'inflazione. Alcuni temono che possa aumentare ulteriormente.
Il leader della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha dichiarato che i tassi di interesse potrebbero diminuire gradualmente nei prossimi due anni. Ha anche menzionato che il tasso di fondi federali neutro si attesta intorno al 3 percento. Il Governatore della Federal Reserve Christopher Waller ritiene che un taglio dei tassi sia necessario alla riunione del 16-17 settembre del Comitato di Mercato Aperto della Fed e si aspetta più tagli nei prossimi tre-sei mesi.
Tuttavia, il mercato del lavoro mostra segni di debolezza, portando alcuni funzionari della Fed a concentrarsi di più sulla parte occupazione del loro mandato. Il Presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem ha rivisto la sua valutazione dei rischi al ribasso per i mercati del lavoro più alta a causa del deterioramento di alcuni numeri di piena occupazione sottostanti.
Musalem si aspetta anche un certo deterioramento moderato nel mercato del lavoro, con le pressioni inflazionistiche che subiranno un breve aumento dalle tariffe prima di tornare al 2 percento alla fine del 2026. Ha rivisto la sua valutazione del rischio di inflazione persistente al di sopra della target più bassa, in parte perché il passaggio delle tariffe sull'inflazione è stato basso.
Il Beige Book della Fed ha trovato aumenti dei prezzi legati alle tariffe diffusi in tutto gli Stati Uniti. Alcune aziende hanno passato integralmente i loro aumenti di costi ai clienti, mentre altre hanno mostrato esitazione a causa della sensibilità dei prezzi dei clienti, della mancanza di potere di prezzo e della paura di perdere affari.
Il rapporto sul Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) ha mostrato una diminuzione delle aperture, con le aperture che scendevano di 176.000 a 7.181 milioni all'ultimo giorno di luglio. Questa diminuzione suggerisce un rallentamento del mercato del lavoro.
Il Presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha ribadito la sua opinione secondo cui un taglio dei tassi è appropriato per il resto di quest'anno, notando che la politica è attualmente "marginalmente restrittiva". Il nuovo rapporto del Budget Lab di Yale suggerisce che le tariffe stanno aumentando i prezzi dei beni.
Nonostante queste sfide, Waller e Musalem vedono le tariffe come un fattore temporaneo che passerà attraverso l'economia, permettendo alle pressioni dei prezzi di tornare alla target. Il mercato ha una grande fiducia che ci sarà un taglio di un quarto di punto alla riunione della Fed più tardi questo mese.
Oltre la Fed, la Banca Centrale Europea (BCE) si aspetta di mantenere i tassi di interesse intorno al 2,0-1,75 percento, senza ulteriori tagli probabili prima della fine del 2025. Questa stabilità suggerisce un
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