L'analisi degli sconti dovuti a una minore attrattiva sul mercato (DLOM) nei processi di valutazione
Nel campo delle controversie fiscali e della valutazione degli interessi non quotati in borsa, i Discounts for Lack of Marketability (DLFM) svolgono un ruolo cruciale. Questi sconti sono essenziali per valutare gli interessi non controllanti in società privatamente detenute, in particolare nelle valutazioni fiscali.
La vendita di azioni in società privatamente detenute è spesso più costosa e lunga rispetto a quelle quotate in borsa a causa delle complessità e incertezze intrinseche associate alla vendita di tali interessi.
Per aiutare i valutatori a superare queste sfide, il Servizio delle Imposte Internazionali (IRS) fornisce linee guida sui Discounts for Lack of Liquidity (DLFL) e sui Discounts for Lack of Control (DLCO). Questi sconti aiutano a determinare la differenza di valore tra le azioni pubbliche e quelle privatamente detenute.
Il valore di un investimento che non può essere venduto rapidamente è inferiore a quello che può essere venduto rapidamente. Pertanto, le società privatamente detenute dovrebbero essere vendute a un prezzo inferiore al loro valore intrinseco a causa dei costi aggiuntivi, dell'incertezza e dei processi di vendita più lunghi coinvolti.
Ci sono diversi metodi utilizzati per calcolare il DLFM, tra cui il metodo delle azioni ristrette, il metodo dell'offerta pubblica iniziale (IPO) e l'approccio alla valutazione delle opzioni. Il metodo delle azioni ristrette determina la differenza di prezzo tra le azioni ordinarie e le azioni ristrette a causa della mancanza di mercato. D'altra parte, il metodo di valutazione delle opzioni utilizza il prezzo dell'opzione e il prezzo di esercizio dell'opzione per determinare il DLFM.
Gli interessi non controllanti e non quotati in società a gestione familiare presentano sfide uniche per gli analisti di valutazione, specialmente nelle imposte sui doni, sulle successioni e sulle transazioni intergenerazionali, nonché nelle controversie fiscali sul reddito, sulla proprietà e su altre imposte.
Gli studi suggeriscono che la gamma tipica di DLFM si situa tra il 30% e il 50%. Tuttavia, i consulenti fiscali spesso utilizzano studi empirici, modelli di valutazione delle opzioni e analisi delle società guida per calcolare i discount per la mancanza di mercato (DLFM) nelle società a gestione familiare. La gamma usuale di DLFM per gli interessi non controllanti, non quotati in società a gestione familiare si situa tra circa il 15% e il 35%, a seconda delle specifiche dell'azienda e delle condizioni di mercato.
Comprendere i Discounts for Lack of Marketability (DLFM) aiuta a valutare accuratamente il valore dell'investimento degli interessi non controllanti, non quotati in società a gestione familiare. Questa comprensione è preziosa per i consulenti fiscali, gli analisti di valutazione e gli investitori, aiutandoli a prendere decisioni informate nel mondo spesso complesso e
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