La società di Wynn affronta una mancanza di approvazione del credito a Macao e negli Emirati Arabi Uniti, secondo un esperto finanziario
Con Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) in calo del 16,3% nell'anno fino ad oggi mentre l'S&P 500 cresce del 17,6%, è comprensibile perché alcuni investitori siano riluttanti verso il titolo del settore del gioco d'azzardo. Questa esitazione è amplificata dall'instabilità economica della Cina, soprattutto perché la Cina, essendo la seconda economia più grande del mondo, può influenzare l'intero mercato.
L'analista di Stifel Steven Wieczynski ritiene che gli investitori stiano sottovalutando Wynn a causa della loro indifferenza verso Macau e il progetto della società negli Emirati Arabi Uniti (EAU). Wieczynski considera questa valutazione "irrealistica" o eccessivamente pessimistica. In una relazione ai clienti, ha scritto: "Crediamo che i livelli attuali di trading delle azioni WYNN stiano praticamente attribuendo zero valore ai loro asset di Macau (così come al loro progetto EAU), che riteniamo sia troppo pessimistico".
Wieczynski ha ridotto le sue stime per i resort integrati di Las Vegas e Macau di Wynn, ma considera il titolo attraente, vedendo il recente calo come una possibile opportunità di acquisto. Mantiene un giudizio "compra", abbassando il suo obiettivo di prezzo a $103 e $121, il che implica un potenziale aumento del 35% rispetto al prezzo di chiusura di giovedì.
Wynn e le azioni cinesi sono sottovalutate
Per diversi anni, le condizioni operative di Wynn Macau e degli altri concessionari nella Regione Amministrativa Speciale (RAS) sono state sfidanti. Queste difficoltà si sono intensificate quest'anno a causa della letargia dell'economia cinese e dei timori riguardo alle elezioni presidenziali USA.
Alcuni analisti argomentano che le azioni dei casinò di Macau sono significativamente scontate rispetto alle norme storiche, con gli investitori che le vedono come eccessivamente rischiose. Nonostante ciò, Wieczynski riconosce la cautela nei confronti dei nomi di Macau, ma nota che Wynn viene scambiato a 8 volte gli utiliforward prima degli interessi, delle tasse, dell'ammortamento e della svalutazione (EBITDA), il che indica che il titolo potrebbe essere sottovalutato.
"Capiamo perché gli investitori non vogliono guardare WYNN in questo momento, poiché ci sono timori sullo sfondo macroeconomico cinese uniti ai timori riguardo alla salute del consumatore USA. Ma sulla base dei livelli attuali di trading, crediamo che il mercato stia più che sufficientemente scontando eventuali venti contrari per questo nome", ha spiegato Wieczynski.
Ha anche sottolineato che, sebbene le azioni di Macau possano essere volatili, Wynn potrebbe avere significativi benefici a lungo termine a Macau grazie alla sua enfasi sui segmenti di gioco premium e alla gestione dei costi.
Il titolo Wynn ha catalizzatori
Le azioni di Macau sembrano dormienti e con Wynn in calo del 16% negli ultimi 90 giorni, potrebbe essere facile per gli investitori trascurare il titolo. Tuttavia, Wieczynski sostiene che il titolo ha fattori positivi, come il progetto Wynn Al Marjan Island negli EAU, che non sono riflessi nel prezzo delle azioni, anche se potrebbe valere potenzialmente tra $10 e $17 per azione nel
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