Investimenti dell' Eurosistema presentati, che dimostrano un legame finanziario con il degrado ambientale
La Banca Centrale Europea (BCE) sta muovendo in modo significativo per affrontare i rischi climatici e naturali, come evidenziato in un recente articolo di Daphne McRae e Morgan Desprè sulla nostra piattaforma.
La BCE ha identificato la degradazione della natura come un rischio per l'economia e sta lavorando per migliorare la comprensione dei rischi e degli impatti della perdita della natura. Un nuovo indicatore è stato aggiunto alle comunicazioni della BCE relative al clima, che misura l'esposizione dei portafogli aziendali dell'Eurosistema ai settori con dipendenze o impatti materiali sulla natura.
L'Eurosistema, che comprende la BCE e le banche centrali nazionali della zona euro, si sta concentrando sulla necessità di standard di reporting affidabili e armonizzati tra i settori e le giurisdizioni. Il Consiglio di amministrazione della BCE si è prefissato l'obiettivo di ridurre l'intensità delle emissioni del 7% in media all'anno.
Le emissioni di carbonio della BCE associate ai suoi portafogli di politica monetaria e alle riserve estere hanno continuato a diminuire. Il portafoglio di fondi propri della BCE ora contiene il 28% di obbligazioni verdi, in aumento dal 20% del 2023, canalizzando oltre 6,4 miliardi di euro verso la transizione verde. La BCE si prefigge di aumentare questa quota al 32% entro il 2025.
Tuttavia, misurare e confrontare le emissioni di diversi emittenti rimane difficile a causa della mancanza di dati. L'esposizione varia per il portafoglio di fondi propri della BCE e il fondo pensione del personale, con la massima esposizione al 40% per i fondi negoziati in borsa.
Circa il 30% delle holding di obbligazioni aziendali del Eurosistema è concentrato nei settori dell'utility, del cibo e del real estate, i tre settori più esposti alla perdita della natura. La BCE ha identificato la maggiore esposizione ai rischi di perdita della natura principalmente tra le grandi banche che supervisiona, che comprendono 114 istituzioni di grandi dimensioni che gestiscono attivi totali di circa 27,6 trilioni di euro a metà del 2025. Queste banche sono al centro delle valutazioni dei rischi climatici e naturali e dei test di stress della BCE.
Mentre la BCE sta compiendo passi per affrontare i rischi di perdita della natura, è necessario fare ulteriori sforzi per capire come questi rischi debbano essere integrati nei requisiti di capitale regolamentari. Le banche centrali europee stanno solo iniziando ad imporre conseguenze prudenziali per la gestione insoddisfacente dei rischi climatici e naturali.
La pagina è stata aggiornata l'16 giugno 2025.
In conclusione, la BCE sta compiendo sforzi concertati per affrontare i rischi climatici e naturali, con un focus sull'aumento della comprensione dei rischi e degli impatti della perdita della natura, sul setting degli obiettivi di riduzione delle emissioni e sull'aumento della quota di obbligazioni verdi nel proprio portafoglio di fondi propri. Tuttavia, permangono sfide, in particolare in termini di disponibilità dei dati e l'integrazione dei rischi di perdita della natura nei requisiti di capitale regolamentari.
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