Indicazioni di potenziali problemi per Goldman e JPMorgan come "segnali di inflazione commerciale" dalla Fed emergono
Nel mese scorso sono state osservate diverse importanti variazioni nei mercati finanziari, con gli strateghi di JPMorgan che hanno giocato un ruolo chiave nel segnalare queste tendenze.
Innanzitutto, la curva dei rendimenti tra i titoli di Stato a cinque e trenta anni si è appiattita, secondo l'analisi di JPMorgan. Questo sviluppo potrebbe indicare un crescente ottimismo riguardo alla crescita economica futura.
In secondo luogo, le materie prime hanno registrato un rimbalzo, come segnalato dagli strateghi di JPMorgan. Questo rialzo potrebbe essere legato alle preoccupazioni degli investitori sull'indipendenza della Federal Reserve (Fed) e il potenziale aumento dell'inflazione.
Queste preoccupazioni sono evidenti nel movimento verso le azioni di valore, che sono legate al ciclo economico e tendono a performare meglio durante i periodi di inflazione più elevata. Gli strateghi di JPMorgan attribuiscono questa tendenza alle stesse preoccupazioni sottostanti.
I recenti appuntamenti e azioni del Presidente Trump potrebbero potenzialmente alimentare l'inflazione, secondo i resoconti. Ha nominato il suo stretto consigliere Stephen Moore alla Federal Reserve e ha intrapreso azioni per rimuovere il Governatore Lisa Cook dalla banca centrale. Questi movimenti hanno sollevato preoccupazioni sull'indipendenza della Fed.
Gli strateghi di Wall Street esprimono preoccupazioni simili, con la fiducia degli investitori nel mercato dei capitali USA che potrebbe diminuire se la Fed diventa uno strumento compiacente della Casa Bianca.
Gli operatori di swap hanno quasi completamente incorporato un taglio dei tassi nel settembre successivo alla posizione morbida del Presidente della Fed Jerome Powell alla conferenza economica di Jackson Hole ad agosto. Questo suggerisce che i mercati si aspettano una politica monetaria più accomodante per contrastare qualsiasi potenziale pressione inflazionistica.
Nel frattempo, la squadra di JPMorgan riferisce che la posizione nei mercati azionari, obbligazionari e dell'oro suggerisce che gli investitori si stanno preparando per un possibile aumento dell'inflazione. Gli analisti di Goldman Sachs, inclusa Samantha Dart, hanno dichiarato che le crescenti preoccupazioni sull'integrità istituzionale degli Stati Uniti creano rischi significativi che potrebbero portare a un aumento dei prezzi delle materie prime, inclusi l'oro.
Nei mercati valutari, prevale l'ottimismo, secondo l'ultima analisi degli strateghi di JPMorgan. Tuttavia, questo potrebbe cambiare se l'indipendenza della Fed viene compromessa, portando a una perdita di fiducia nell'economia USA.
Lo stratego di JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou ha scritto che i mercati sono sempre più preoccupati per l'indipendenza della Fed, indicando segni di un "commercio dell'inflazione della Fed". Questo commercio si riferisce agli investitori che scommettono su un'inflazione più elevata a causa della potenziale incapacità della Fed di mantenere la sua indipendenza e controllare la politica monetaria.
Infine, gli strateghi di JPMorgan prevedono un aumento dei prezzi dell'oro. Prevedono un caso base di $4.000 all'once per la metà del 2026, una scenario di rischio
