Il valore di mercato è calcolato come il valore di mercato di un'attività.
Nel mondo della finanza, le curve del rendimento svolgono un ruolo cruciale nella previsione delle tendenze economiche e nella guida delle decisioni di investimento. Questo articolo intende fare luce sul concetto di curve del rendimento, sulle loro diverse forme e sulla loro importanza nell'investimento in obbligazioni.
Una curva del rendimento è una rappresentazione grafica della relazione tra il rendimento a maturità (YTM) e il tempo a maturità dei bond con qualità del credito simile. Ci sono tre tipi principali di forme di curva del rendimento: normale, invertita e piatta.
Una curva del rendimento normale è in salita, indicando crescita economica e espansione. Questa curva suggerisce che man mano che il tempo a maturità aumenta, aumenta anche il rendimento. Al contrario, una curva del rendimento piatta indica incertezza economica o una transizione tra espansione e contrazione, con poca differenza di rendimento tra le diverse scadenze. Una curva del rendimento invertita, invece, è in discesa e viene spesso interpretata come segno di recessione economica, dove i bond a breve termine offrono rendimenti più alti di quelli a lungo termine.
Investire in un'obbligazione comporta prestare denaro a un emittente, come un governo o una corporation, in cambio di pagamenti periodici di interessi, noti come coupon, e del valore nominale alla scadenza. Il tasso di interesse è il tasso fisso sull'obbligazione, che determina i pagamenti dei coupon.
Per calcolare il YTM, l'equazione utilizzata è: Prezzo dell'obbligazione = Σ [Pagamento coupon / (1 + YTM)^t] + [Valore nominale / (1 + YTM)^n] dove 't' rappresenta il periodo di tempo per ciascun pagamento coupon, 'n' è il numero di periodi fino alla scadenza e la somma rappresenta il valore attuale dei future flussi di cassa dell'obbligazione.
Il YTM è uno strumento prezioso per confrontare l'attrattiva relativa di diversi bond, poiché tiene conto del prezzo di mercato corrente dell'obbligazione, il tempo a maturità e il tasso di coupon. Rappresenta un'indicazione più completa del rendimento dell'obbligazione, rappresentando il rendimento totale che un investitore può aspettarsi di guadagnare se detiene l'obbligazione fino alla sua scadenza.
Un principio fondamentale nell'investimento in obbligazioni è la relazione inversa tra rendimento e prezzo. Man mano che il rendimento dell'obbligazione aumenta, il suo prezzo diminuisce e viceversa. Questa relazione è determinata dal valore temporale del denaro.
Il concetto di curva del rendimento in finanza è stato introdotto all'inizio del 20° secolo, con uno sviluppo e un'analisi formali che sono diventati prominenti intorno agli anni '30 e '40. Un aspetto importante da notare è che una curva del rendimento invertita ha storicamente preceduto le recessioni economiche. Tuttavia, è importante ricordare che anche se una curva del rendimento può fornire
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