Il rating finanziario di Wynn Resorts e' stato aumentato da Moody's.
Wynn Resort's (NASDAQ: WYNN) division finanziaria ha ottenuto un miglioramento dell'assegnazione del rating del credito da parte di Moody's Investor Service, passando da "stabile" a "positivo". Nonostante il mantenimento di un livello di debito "B1", che la posiziona nella categoria spazzatura, l'agenzia di rating ha mantenuto invariato il rating.
Moody's ha citato più fattori che hanno contribuito a questo upgrade, come la ripresa economica di Macau, il successo continuo dei casinò di Wynn a Las Vegas e le prestazioni eccellenti di Encore Boston Harbor. Anche se i risultati finanziari trimestrali di Macau per gli operatori, inclusa Wynn Macau, sono stati tiepidi, il fatturato lordo dalle scommesse (GGR) nella regione cinese ha mostrato un miglioramento significativo dall'inizio della pandemia di coronavirus e si prevede che questa tendenza di crescita continuerà fino al 2025.
"Le nostre prospettive per Wynn includono una previsione di miglioramento della leva finanziaria nel range medio del 5x debito/EBITDA per il 2024, grazie alla ripresa del mercato dei giochi di Macau e al successo continuo delle sue proprietà di Las Vegas e Encore Boston Harbor", ha notato Moody's. L'agenzia di rating ha identificato le proprietà turistiche di Wynn, altamente apprezzate, popolari e note, come elementi fondamentali che migliorano il suo profilo di credito.
Profilo di credito potenziato di Wynn
Wynn ha concluso il terzo trimestre con una cospicua riserva di cassa di $1,34 miliardi, insieme a un onere del debito di $11,79 miliardi. I tentativi dell'azienda di ridurre questo importo del debito hanno contribuito alla decisione di upgrade di Moody's.
L'agenzia di rating ha menzionato che i persistenti sforzi di Wynn per ridurre il debito sono stati positivamente percepiti come un segno di impegno per una solida gestione finanziaria, che può portare a miglioramenti del rating del credito. Ciò, a sua volta, porta a costi di finanziamento più bassi per l'organizzazione.
L'affermazione di un outlook positivo e l'upgrade riconoscono la recente riduzione del debito di circa $1,2 miliardi da parte dell'azienda. Inoltre, l'agenzia di rating prevede che l'azienda manterrà livelli di liquidità sani e avrà consistenti riserve di cassa.
Prospettive positive per Wynn
Moody's ha sottolineato le aspettative di una crescita continua dell'EBITDA a Macau e di una più ampia espansione dei ricavi come ulteriori fattori che contribuiscono all'outlook positivo dell'azienda. Questa prevista crescita potrebbe aiutare a garantire la stabilità finanziaria dell'azienda mentre si riducono i debiti in sospeso.
Moody's ha evidenziato un potenziale rischio di credito associato alla limitata diversità geografica di Wynn, che comprende solo due resort integrati a Macau (Wynn e Encore Las Vegas) e Encore Boston Harbor. Tuttavia, la costruzione di un resort casinò a Ras Al Khaimah, UAE, è prevista per aprirsi all'inizio del 2027, offrendo una considerevole diversità geografica e la prospettiva di accedere a uno dei più grandi mercati di gioco del mondo.
Per ottenere un eventuale upgrade del rating, Moody's ha specificato il mantenimento di una buona liquidità e la continuazione della riduzione del debito. "I rating potrebbero essere migliorati se il debito/EBITDA su base Moody's adjusted viene mantenuto ben al di sotto di 6x. Una buona liquidità e la continuazione della crescita dei ricavi con un robusto flusso di cassa positivo sarebbero anche necessari per un upgrade", ha concluso l'agenzia di rating.
Dopo l'upgrade, Wynn Resorts potrebbe utilizzare il suo migliorato rating del credito per ottenere condizioni più favorevoli nei futuri affari finanziari del casinò, come riportato nelle ultime notizie del casinò. L'impegno di Wynn per ridurre il debito e mantenere posizioni di liquidità forti la posizionano bene per eventuali future upgrade, secondo Moody's.
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