Il rapporto del secondo trimestre di Lululemon rivela: ancora costoso, non da sottovalutare
Lululemon Athletica, il popolare rivenditore di abbigliamento sportivo di lusso, ha registrato un rendimento misto nel suo Q2 2025. Nonostante una crescita del 6,5% delle entrate a 2,525 miliardi di dollari, il titolo dell'azienda è sceso di oltre il 60% rispetto al suo massimo storico.
Calvin McDonald, CEO di Lululemon, ha discusso apertamente dei problemi dell'azienda durante la conference call dei risultati. Il mercato complessivo degli abbigliamento sportivi di lusso negli Stati Uniti rimane difficile, con declini che continuano nel Q2. La popolarità di Lululemon potrebbe aver raggiunto il picco e la concorrenza in questo settore è agguerrita.
La debolezza delle prestazioni di Lululemon nel Q2 2025 è concentrata nel segmento casual e lounge, che rappresenta circa il 40% della miscela di prodotti. Questo segmento ha registrato una diminuzione delle vendite, riflettendo uno spostamento del comportamento dei consumatori verso lo ricerca di stili veramente nuovi.
La logistica di Lululemon è a rischio a causa delle tariffe, un onere che potrebbe rivelarsi significativo. Lululemon si aspetta un impatto netto di 320 milioni di dollari sull'utile operativo a causa delle tariffe più elevate e della rimozione della soglia minima.
In una mossa per riaccendere la crescita, le nuove iniziative di prodotto di Lululemon si concentreranno sul mantenere il momentum nelle attività di prestazione, progettando nuovi prodotti in diversi settori dellounge e social e offrendo una nuova prospettiva per alcuni dei prodotti più iconici.
L'EPS del Q2 2025 di Lululemon è stato di 3,10 dollari, superando le stime del 8,9%, ma è diminuito del 1,6% rispetto all'anno precedente. Tuttavia, le stime delle entrate per il Q3 2025 di Lululemon sono state inferiori di circa il 3%, causando preoccupazione tra gli investitori. Le stime dell'EPS per il Q3 2025 sono comprese tra 2,18 e 2,23 dollari, in calo del 25% rispetto alle aspettative di Wall Street di 2,94 dollari.
Per l'intero anno, le stime dell'EPS di Lululemon sono state tagliate da 14,58-14,78 a 12,77-12,97 dollari. Nonostante ciò, gli analisti ritengono che l'EPS tornerà a crescere nel 2027, ma questo potrebbe rivelarsi troppo ottimistico. Il PEG forward per Lululemon non è così economico, con un rapporto superiore a 1,6, che indica che la crescita sta rallentando e i margini potrebbero essere ulteriormente compressi.
Nonostante le sfide, le entrate del Q2 2025 di Lululemon in Cina sono cresciute del +25% e il resto del mondo del +19%. Tuttavia, la direzione ha avvertito che le città cinesi di primo livello stanno rallentando. I consumatori stanno spendendo meno per l'abbigliamento in generale e le entrate di Lululemon negli Stati Uniti hanno ufficialmente iniziato a diminuire, diminuendo dell'0,5% rispetto all'anno precedente nel Q2.
In conclusione, Lululemon si trova in un ambiente di mercato difficile, con vendite in calo negli Stati Uniti e uno spostamento del comportamento dei consumatori verso stili nuovi. L'azienda sta cercando di riaccendere la crescita con nuove iniziative di prodotto, ma gli impatti delle tariffe e il rallentamento del mercato cinese rimangono preoccupazioni. Il rapporto PEG forward suggerisce che la crescita potrebbe rallentare e i margini potrebbero essere ulteriormente compressi.
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