Il mercato azionario presenta un evento raro per l'undicesima volta, risalente al 1984, con dati storici che suggeriscono un cambiamento sostanziale del movimento del mercato nel corso dell'anno successivo.
L'S&P 500, un benchmark per il mercato azionario USA, ha mostrato una forte performance nella prima metà del 2025, con le previsioni di utile che accelerano per le altre 493 società dell'indice, indicando un potenziale allargamento del rally del mercato azionario nei prossimi mesi.
Nella prima metà dell'anno, l'S&P 500 ha superato il suo omologo a peso uguale di 1,7 punti percentuali. Questa performance è significativa, poiché si è verificata solo 11 volte dal 1984 e l'indice ha sempre aumentato e quasi sempre ha raggiunto ritorni a due cifre nei 12 mesi successivi a questi eventi. Il rendimento medio a 12 mesi dopo questi eventi è del 21%.
La forte performance dell'S&P 500 può essere attribuita alle "Sette Meraviglie", che hanno rappresentato il 15% dei guadagni dell'indice nella prima metà del 2025. Queste sette società, tra cui Meta Platforms, Microsoft e Nvidia, hanno avuto performance particolarmente forti. In totale, le Sette Meraviglie hanno visto un aumento del 28% degli utili nella prima metà dell'anno, secondo le ricerche di FactSet.
L'S&P 500 attualmente negozia a 22,3 volte gli utili forward, un premio rispetto alla media del decennio del 18,4 volte gli utili forward. Questa valutazione elevata potrebbe attenuare i rendimenti del mercato azionario nei prossimi tre anni, poiché i rapporti P/E più elevati spesso preannunciano ritorni futuri più bassi o una maggiore volatilità.
Nonostante ciò, gli investitori possono conciliare il potenziale dell'S&P 500 per salire ancora di più nei prossimi 12 mesi con il potenziale per risultati deboli nei prossimi tre anni limitando gli acquisti alle società ad alta convinzione che negoziano a valutazioni ragionevoli. Le altre 493 società dell'S&P 500 sono previste per segnalare una crescita degli utili del 7% nel 2025 e del 13% nel 2026.
L'indice S&P 500 Equal Weight, che segue le stesse società dell'S&P 500 ma attribuisce lo stesso peso a ciascuna di esse, è meno influenzato dalle performance delle singole società. Nessuna società influisce sulla performance dell'indice S&P 500 Equal Weight più di qualsiasi altra società.
In conclusione, la forte performance della prima metà dell'anno dell'S&P 500, in particolare delle Sette Meraviglie, suggerisce un potenziale allargamento del rally del mercato azionario nei prossimi mesi. Tuttavia, la valutazione attuale dell'S&P 500 richiede una prognosi cauta del mercato, con fattori come gli sviluppi geopolitici, macroeconomici e degli utili che svolgono ruoli critici.
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