Il flusso di capitali di investimento nelle azioni cinesi rallenta nonostante le azioni nazionali raggiungano il picco di un decennio
In un'evidente inversione di tendenza, ci sono segnali precoci di rotazione dai fondi monetari ai fondi azionari, poiché gli investitori globali mostrano un crescente interesse nel mercato azionario cinese continentale del valore di 12,3 trilioni di dollari USA. Questa tendenza è evidente negli afflussi provenienti da fondi USA e europei, che hanno raggiunto 900 milioni di dollari USA ad agosto, anche se in calo rispetto ai 2,7 miliardi di dollari USA registrati a luglio.
In modo particolare, i fondi provenienti dall'Asia, esclusa la Giappone, hanno spostato la loro posizione da sottopeso a sovrappeso in Cina. Questo movimento, unito all'acquisto continuo di azioni cinesi da parte di investitori stranieri per il terzo mese consecutivo ad agosto, suggerisce una crescente fiducia nel mercato cinese.
Tuttavia, il ritmo dell'acquisto da parte degli stranieri è rallentato rispetto a luglio. Questo è riflesso nelle uscite di 500 milioni di dollari USA dai fondi attivi ad agosto, le più basse dal metà 2023. Contrariamente, i fondi passivi hanno registrato afflussi di 1,4 miliardi di dollari USA durante lo stesso periodo.
Gli afflussi lordi di fondi long-only esteri dall'inizio dell'anno ammontano a 1 miliardo di dollari USA. Questo cambiamento nella strategia di investimento non è limitato ai fondi passivi, poiché grandi investitori istituzionali come BlackRock, Vanguard e alcuni gestori di asset asiatici regionali come China Asset Management e Eastspring Investments hanno assunto posizioni sovrappeso nelle azioni di società come Contemporary Amperex Technology, Pop Mart e Zijin Mining dal metà 2023.
Nonostante il momento positivo, è importante notare che gli afflussi di fondi long-only esteri ad agosto erano significativamente inferiori alle uscite dell'anno precedente. Questo potrebbe essere un segno di ottimismo cautelativo tra gli investitori, mentre navigano le complessità del mercato cinese.
Sul fronte domestico, l'attività retail in Cina è leggermente aumentata ma rimane sotto i picchi precedenti. Nel frattempo, gli investitori ad alto patrimonio netto hanno mostrato un maggiore coinvolgimento nei fondi privati onshore, indicando un crescente interesse per le opportunità di investimento domestiche.
I fondi globali e dei mercati emergenti hanno inoltre ridotto le loro posizioni sottopeso in Cina, ulteriormente evidenziando l'attrattiva del mercato cinese per gli investitori stranieri. Man mano che l'anno volge al termine, sarà interessante vedere come si evolvono queste tendenze e quali conseguenze potrebbero avere per l'economia globale.
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