I regolatori finanziari dell'Unione europea propongono di integrare i fattori di rischio ambientali, sociali e di governance (ESG) nei test di stress per le istituzioni finanziarie.
Le autorità di vigilanza europee (ESAs) hanno proposto che gli organismi nazionali di vigilanza del settore bancario e assicurativo integrino i rischi ambientali, sociali e di governance (ESG) nei test di stress. Questa mossa mira a preparare meglio le istituzioni finanziarie alle potenziali perdite finanziarie dovute ai cambiamenti climatici e ad altri rischi legati all'ESG.
La consultazione congiunta sulle linee guida e il quadro comune proposti è aperta fino al 19 settembre, offrendo alle parti interessate l'opportunità di fornire feedback e suggerimenti. Le ESAs, che includono l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (Esma), l'Autorità bancaria europea (EBA) e l'Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni professionali (EIOPA), hanno presentato ufficialmente questa proposta agli Stati membri dell'UE per la prima volta con la Direttiva (UE) 2024/1619 del Parlamento europeo e del Consiglio del 31 maggio 2024.
Secondo le linee guida proposte, il rischio ESG sarebbe incluso nei test di stress complessivi. Le ESAs suggeriscono di considerare shock a breve termine di cinque anni o meno e orizzonti più lunghi di almeno 10 anni. Questo approccio consente una valutazione completa dei potenziali rischi e del loro impatto sulle istituzioni finanziarie in diversi intervalli di tempo.
Yannis Dafermos, professore alla Soas University of London, ha espresso preoccupazioni sui test di stress sul clima attuali, sostenendo che spesso trascurano alcuni rischi, il che significa che i rischi sono spesso più elevati di quanto si assuma. Dafermos si chiede anche quali azioni vengono intraprese con i risultati, suggerendo che l'inazione è un problema. Egli ritiene che ci sia spazio per migliorare l'analisi dei test di stress.
Alcuni regolatori, come la Banca centrale europea, già conducono test di stress specifici per il clima. Tuttavia, le ESAs sono preoccupate per l'efficacia dei test di stress ESG e hanno sottolineato l'importanza di considerare gli effetti a catena e le interconnessioni tra i diversi settori finanziari quando possibile.
Le ESAs propongono di concentrarsi sui rischi climatici e ambientali, inclusi i rischi fisici e di transizione, con un graduale inserimento di altre considerazioni ESG. Questo approccio si basa sul riconoscimento che i test di stress ESG sono ancora nuovi rispetto ai test di finanziamento più tradizionali, ma si è fatto progresso, soprattutto per il "rischio ambientale legato ai cambiamenti climatici".
Alcuni economisti hanno espresso preoccupazione per il fatto che i test di stress sul clima attuali non catturino appieno le perdite finanziarie dal rischio climatico. Dafermos fa eco a queste preoccupazioni, segnalando il test di stress sul clima della Banca d'Inghilterra, che ha rilevato che i clienti sarebbero colpiti dalle perdite del clima, ma non ha affrontato le cause del cambiamento climatico.
Le ESAs riconoscono questa sfida e hanno sottolineato l'importanza di un miglioramento e un apprendimento continui nel campo dei test di stress ESG. Il periodo di consultazione, che termina il 19 settembre, è un passo cruciale in questo processo, offrendo l'opportunità alle parti interessate di contribuire allo sviluppo di linee guida più solide ed efficaci per l'integrazione dei rischi ESG nei test di stress.
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