Gli investimenti in azioni cinesi sono pari a 23 miliardi di dollari
Negli ultimi mesi, il mercato azionario cinese ha registrato un significativo aumento, con l'indice CSI 300 che ha guadagnato in nove delle ultime dieci settimane e ha registrato un aumento del 25% dal suo minimo di aprile. Questo rally può essere attribuito a una combinazione di fattori, tra cui il progresso tecnologico dell'infrastruttura di mercato, che ha permesso agli investitori individuali di costruire portafogli diversificati, riducendo il rischio di estrema volatilità.
Il boom attuale è principalmente alimentato dagli afflussi di liquidità piuttosto che da miglioramenti fondamentali dei risultati delle società. L'interazione tra la liquidità disponibile e i prezzi in aumento crea una dinamica autoalimentante, con gli analisti che prevedono che altri $350 miliardi potrebbero fluire dai conti deposito nel mercato azionario entro la fine dell'anno prossimo.
Le famiglie cinesi, con una liquidità totale di circa $23 trilioni, sono un giocatore significativo in questo mercato. Un'intera generazione di giovani cinesi vede il mercato azionario come uno strumento di investimento legittimo, fornendo al rally una base più solida. Tuttavia, questa dinamica potrebbe ulteriormente disaccoppiare i prezzi delle azioni dai fondamentali economici e favorire la formazione di una bolla speculativa pericolosa.
La guerra commerciale è recentemente ripresa, ma Pechino invia un segnale positivo agli Stati Uniti con questo sviluppo. Il renminbi più forte, che è stato deliberatamente spinto verso l'alto dalla banca centrale cinese, aumenta il potere d'acquisto delle famiglie cinesi, che potrebbe stimolare le spese dei consumatori in calo.
Tuttavia, il mercato immobiliare è in una persistente fase di stallo da anni e le nuove misure di austerity del governo potrebbero influire sui ristoranti e sui produttori di alcolici, indebolendo ulteriormente le spese dei consumatori. Le esportazioni potrebbero anche rallentare a causa di queste misure. Questo, unito alla possibilità che la debole domanda di credito nell'economia reale possa portare a ulteriori afflussi di capitali sui mercati finanziari, presenta una situazione precaria.
Alcune società stanno avvertendo gli azionisti che i prezzi delle azioni potrebbero non riflettere più i valori fondamentali dell'azienda, mettendo in evidenza i potenziali rischi associati alle attuali condizioni di mercato. I risparmiatori cinesi, che si trovano in una situazione TINA (Non C'è Altra Alternativa), con i depositi a tempo che rendono solo il 0,95% all'anno e altre classi di attivi poco allettanti, sono spinti a investire nel mercato azionario.
Le autorità cinesi hanno una tradizione nel sostenere il mercato azionario prima degli importanti eventi politici. Il rally attuale potrebbe essere visto come un segnale positivo, soprattutto data la recente escalation della guerra commerciale. Tuttavia, i risultati delle ricerche non nominano esplicitamente un'istituzione specifica attualmente responsabile degli acquisti azionari più grandi in Cina.
Questa dinamica, unita all'entusiasmo per il settore tecnologico cinese, ha spinto il mercato azionario a nuovi livelli. Tuttavia, gli investitori sono invitati ad approcciarsi al mercato con cautela, considerando i potenziali rischi e il disaccoppiamento dei prezzi delle azioni dai fondamentali economici.
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