Esplorazione delle relazioni e protezione dei portafogli attraverso la correlazione e la diversificazione
Nel mondo degli investimenti a lungo termine, un'allocazione di base in azioni e obbligazioni costituisce la spina dorsale di gran parte dei portafogli. Tuttavia, la correlazione negativa tra questi asset non è garantita e comprendere il concetto di correlazione è fondamentale per l'ottimizzazione del portafoglio di investimento.
La correlazione, un concetto fondamentale sia in finanza che in statistica, indica la probabilità che due variabili si muovano insieme. Una alta correlazione significa che quando una variabile aumenta, l'altra è molto probabile che aumenti anch'essa. Al contrario, una correlazione negativa significa il contrario: quando una variabile aumenta, l'altra tende a diminuire.
La distribuzione normale e il rischio degli investimenti sono discussi nella parte 3 del manuale di ottimizzazione del portafoglio di investimento. La varianza di una variabile, una misura di quanto varia, è significativa in questo contesto. Meno varianza significa che i risultati sono più prevedibili, ed è questo che cerchiamo in finanza, scienza dei dati e nella vita in generale.
La diversificazione degli investimenti, ottenuta combinando variabili (o investimenti) con basse correlazioni, aiuta a ridurre la varianza complessiva mantenendo un rendimento positivo del portafoglio. Questo effetto di diversificazione si verifica solo quando le variabili hanno correlazioni inferiori a 1. Ad esempio, i titoli di Stato hanno avuto, negli ultimi decenni, un rendimento negativamente correlato alle azioni e hanno un rendimento atteso positivo.
Tuttavia, le variabili casuali non correlate con zero o rendimenti attesi negativi non sono utili per ridurre la varianza complessiva mantenendo un rendimento positivo del portafoglio. Ciò perché la varianza (e la devianza standard) della media di due variabili può essere calcolata moltiplicando 0,5 per la varianza di ciascuna variabile solo quando sono non correlate.
Prendere la media è simile a creare un portafoglio, dove ogni variabile può rappresentare un diverso rendimento dell'investimento. La devianza standard diminuisce quando si aggiungono più variabili non correlate a un portafoglio. Questo è il motivo per cui i fondi hedge, noti come fondi hedge multistrategia o diversificati, cercano di trovare il maggior numero possibile di fonti di rendimento indipendenti e di combinarle in un portafoglio per generare rendimenti stabili.
Durante una crisi economica, trovare investimenti veramente non correlati può essere difficile. Tuttavia, le basse correlazioni diversificano, il che significa che le variabili che non sono fortemente correlate possono aiutare a ridurre la varianza complessiva.
Per ulteriori informazioni, si consiglia di consultare le parti 1 e 2 del manuale di ottimizzazione del portafoglio di investimento.
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