Esplorare i territori più recenti dell'oro: le sue implicazioni per i mercati finanziari mondiali
In un evento senza precedenti, i prezzi dell'oro hanno raggiunto un massimo storico di 3.500 dollari l'oncia ad aprile 2025, segnando un importante traguardo nell'economia globale. Questo aumento, secondo gli analisti di CIB, è dovuto principalmente alle politiche protezionistiche degli Stati Uniti e all'incertezza degli investitori.
L'aumento dei prezzi dell'oro ha avuto un effetto a catena in tutto il mondo. Le banche centrali, tra cui la Cina, hanno accelerato la loro storica campagna di acquisto, con la domanda cinese e la posizione finanziaria che giocano un ruolo significativo nella definizione del percorso del metallo. Tra giugno 2013 e giugno 2022, le banche centrali hanno aggiunto una media di 125 tonnellate d'oro ogni trimestre. Da allora, il ritmo delle entrate d'oro delle banche centrali è più che raddoppiato, a 260 tonnellate.
La Cina, strategicamente, gioca un ruolo cruciale nella domanda d'oro. Negli ultimi anni, gli ETF fisicamente supportati cinesi hanno registrato afflussi di circa cinque miliardi di Yuan, rappresentando un aumento di 40 volte rispetto alle medie mensili tipiche. Quattro grandi compagnie assicurative cinesi ora operano sulla Shanghai Gold Exchange (SGE).
Tuttavia, non tutti i paesi hanno reagito allo stesso modo all'aumento dei prezzi dell'oro. L'India, uno dei maggiori importatori di oro al mondo, ne è stata significativamente colpita. I prezzi elevati hanno escluso gli acquirenti al dettaglio di piccola scala, portando a una diminuzione della domanda.
L'aumento dei prezzi dell'oro ha anche portato a una disconnessione tra il prezzo dell'oro e i rendimenti dei titoli del Tesoro USA. L'oro viene sempre più visto come l'unico rifugio sicuro, con i depositi di COMEX che contengono abbastanza oro per coprire cinque anni di consumo USA al suo picco.
Il settore dell'estrazione dell'oro è stato anch'esso colpito dall'aumento della volatilità. Molte società estrattive hanno cambiato strategia, utilizzando l'hedging attivo per proteggere una percentuale delle entrate. Le operazioni di M&A nel settore dell'estrazione dell'oro rappresentavano il 40-50% del valore totale delle operazioni nel settore dei metalli e dell'estrazione nel 2023 e 2024.
Guardando avanti, gli analisti di CIB prevedono che i prezzi dell'oro si assesteranno a 3.200 dollari l'oncia nel 2025 e a 3.360 dollari l'oncia nel 2026. Despite the current market conditions, the de-dollarisation of FX assets by central banks continues, with a preference for gold inflows.
A lungo termine, i prezzi dell'oro potrebbero tornare al livello di 3.500 dollari l'oncia o addirittura superarlo, potenzialmente raggiungendo i 4.000 dollari l'oncia. Tuttavia, queste previsioni sono soggette a vari fattori economici e
