Dovrebbe essere acquistata Nvidia?
I risultati trimestrali di Nvidia superano le aspettative, ma ci sono sfide вперед
Nvidia (NVDA) ha recentemente pubblicato i suoi ultimi risultati trimestrali, superando le aspettative degli analisti con un fatturato di 46,74 miliardi di dollari e un utile per azione di 1,05 dollari. L'architettura della scheda AI di punta di Nvidia, Blackwell, ha registrato un aumento delle vendite del 17% rispetto al trimestre precedente.
Nvidia remains dominante nel settore delle schede per data center AI, un mercato che si prevede continuerà a richiedere chip per anni a venire. McKinsey & Company stima che la spesa globale per data center supererà i 6 trilioni di dollari nei prossimi cinque anni. La posizione di Nvidia, creata da anni di sviluppo sulla programmazione CUDA, non è stata ancora minacciata dai concorrenti.
Tuttavia, ci sono potenziali motivi di preoccupazione che gli investitori dovrebbero notare. Il fatturato di Nvidia nel secondo trimestre è stato dominato da un piccolo numero di clienti, con due che rappresentano il 39% e i primi sei il 85% del fatturato totale. Questa dipendenza da una base di clienti ristretta e facoltosa è un rischio significativo, poiché qualsiasi di queste aziende potrebbe deviare i fondi per le schede a un concorrente o ridurre la spesa se ritengono che il rendimento sui loro investimenti in AI non sia sufficiente.
Gli investitori farebbero bene a mantenere un portafoglio diversificato nel caso in cui si aprano crepe nell'armatura AI di Nvidia. Se le tensioni geopolitiche si alleviassero, la direzione di Nvidia ritiene che le vendite H20 potrebbero aggiungere un contributo incrementale di 2 miliardi a 5 miliardi alla cifra di vendita del trimestre successivo. Tuttavia, questo potenziale contributo potrebbe essere escluso se ci fossero eventuali problemi con le vendite di chip H20 in Cina.
Nvidia stima un fatturato di 54 miliardi di dollari nel trimestre successivo. Gli analisti si aspettano che Nvidia cresca gli utili di circa il 33% annualmente nei prossimi tre-cinque anni. Le azioni di Nvidia attualmente vengono scambiate a un rapporto prezzo-utili (P/E) di 40 utilizzando le stime degli utili di quest'anno.
I principali clienti di Nvidia che contribuiscono in modo significativo al suo fatturato includono grandi corporation tecnologiche e partner OEM come Google (Alphabet), Apple, Meta Platforms (ex Facebook), Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Lenovo, Cisco Systems, Supermicro, Asus e Gigabyte.
Despite the challenges, Nvidia has maintained a stranglehold on the market, estimated as high as 92%, for arguably the most significant technology opportunity since the Internet's early years. Nvidia's management believes that customers will spend $3 trillion to $4 trillion on AI infrastructure by the end of this decade, aligning with third-party research.
Following its earnings release, Nvidia's stock sold off, indicating that investors may be cautious about the potential risks associated with the company's reliance on a few key customers. It is crucial for investors to stay informed and make informed decisions based on the latest developments in the AI market and Nvidia's position within it.
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