Dispositivo di rilevazione del cancro con tempo limitato richiede ulteriori ritardi e l'autorizzazione della FDA
GRAIL, azienda di test del cancro nata dalla divisione di Illumina nel 2016, sta facendo onde nell'industria della biotecnologia. Il suo test multi-cancro precoce (MCED) disponibile commercialmente, Galleri, sta prendendo slancio, con le vendite che crescono del 29% nel Q2 di quest'anno.
Le azioni di GRAIL hanno iniziato a essere quotate sulla Nasdaq nel giugno 2021 a circa $15 per azione. Da allora, il prezzo delle azioni è aumentato notevolmente, raggiungendo $33 per azione al momento della scrittura. Tuttavia, un alto rapporto prezzo/ricavi (P/S), attualmente superiore a 7x, suggerisce che l'azienda potrebbe essere leggermente sopravvalutata sulla base delle prestazioni attuali.
L'azienda ha segnalato ricavi di $34,2 milioni nel Q2, in aumento del 21% rispetto all'anno precedente, con 45.000 test venduti. Despite questa crescita, GRAIL continua a registrare perdite trimestrali. Con l'approvazione della FDA improbabile nei prossimi 12 mesi e l'azienda che prevede una bruciatura di cassa di 1,3 milioni di persone tramite il suo portfolio di test del cancro nel Q2 del 2025, si prevede una flessione del prezzo delle azioni.
Il focus principale di GRAIL è il cancro colorettale, ma il test può guidare i passaggi successivi per la diagnosi di vari tipi di cancro da parte dei professionisti sanitari. Un altro test, TruCheck, ha mostrato una maggiore sensibilità rispetto a Galleri negli studi, il che potrebbe potenzialmente influire sulla posizione di mercato di GRAIL.
Despite le sfide, un investitore paziente potrebbe vedere l'investimento in GRAIL oggi come una forte strategia di "compra e detieni" a lungo termine. Se i ricavi crescono del 25% anno su anno nel 2025, raggiungeranno circa $157 milioni, il che potrebbe giustificare il rapporto P/S attuale se si prevede un periodo di crescita esplosiva.
GRAIL ha concordato una partnership con Quest Diagnostics (DGX) per espandere l'accesso dei fornitori a Galleri, il che potrebbe potenzialmente aumentare le vendite in futuro. La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di $1,18 miliardi al momento della scrittura.
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In passato, Illumina ha tentato di acquistare GRAIL nel 2020 per $8 miliardi, ma l'UE e la Federal Trade Commission si sono opposti all'accordo e hanno ordinato a Illumina di cedere GRAIL nel 2023. La valutazione dell'azienda è sostanzialmente inferiore rispetto alla valutazione che Illumina ha attribuito a GRAIL alcuni anni fa.
Con più di 20 test MCED in sviluppo nel 2023, la concorrenza nel settore è feroce. Tuttavia, il focus di GRAIL sull'ottimizzazione della sua tecnologia e sull'espansione del suo portfolio di test potrebbe potenzialmente posizionare l'azienda per il successo a lungo termine.
In conclusione, mentre le prestazioni finanziarie attuali di GRAIL potrebbero non giustificare il suo alto rapporto P/S, un investitore paziente potrebbe vedere l'investimento in GRAIL oggi come una strategia di crescita a lungo termine. Con potenziali catalizzatori come l'approvazione della FDA, le partnership e i progressi tecnologici all'orizzonte, GRAIL potrebbe essere un'azienda da tenere d'occhio nei prossimi anni.
Assegno a GRAIL una raccomandazione di "Mantenere" al momento presente. Tuttavia, con il potenziale per la crescita e la possibilità di acquistare a un prezzo inferiore in futuro a causa della flessione del prezzo delle azioni, gli investitori interessati a entrare nella storia di crescita a lungo termine potrebbero trovare questo un momento opportuno per considerare l'aggiunta di GRAIL ai loro portafogli.
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