Deutsche Bank è ottimista sulle prospettive di Wynn Resorts nel 2025
Wynn Resorts si sta preparando per un eventoful 2025, con una miscela di sfide e opportunità in vista. Secondo Deutsche Bank, l'equilibrio dell'anno sembra piuttosto benigno, ma il primo trimestre è atteso essere sfidante a causa del Super Bowl.
A Macau, Wynn Resorts è previsto essere un modesto donatore di quote nel 2025, grazie a un approccio disciplinato alle promozioni. Questo cambiamento nella spesa promozionale è principalmente dovuto al cambiamento del mix di entrate VIP e di massa del gioco, che impone un tasso di reinvestimento like-for-like del 18,3%.
Despite le aspettative di entrate da gioco più basse a Macau, anche altri elementi delle entrate non legate al gioco sono attesi essere più bassi nel 2025, per le stesse ragioni. Tuttavia, Santarelli crede che Wynn Macau aumenterà i dividendi rimanendo neutrale sul debito nel 2025. Nel 2024, Wynn Macau ha distribuito dividendi per un totale di $101 milioni, di cui Wynn ha ricevuto $72 milioni.
Santarelli si attende una contrazione delle entrate per camera e delle entrate da camera d'albergo nel 2025, a causa di una domanda più morbida e dei lavori di ristrutturazione. Si prevede che questa contrazione sarà in parte compensata dall'espansione della presenza geografica di Wynn.
Wynn Resorts è atteso espandere la propria presenza nel 2025, con potenziali opportunità in Thailandia, New York e Texas. Deutsche Bank crede che Wynn sia ben posizionato in ognuna di queste aree geografiche. Il finanziamento per un progetto di casinò-resort negli Emirati Arabi Uniti è atteso essere completato nel primo trimestre del 2022, con Wynn che detiene il 40% della joint venture per il progetto. Questo progetto, atteso aprirsi nel 2027, non è incluso nel prezzo obiettivo di $118 di Deutsche Bank, ma Wynn è atteso raccogliere un considerevole valore in equity dallo sviluppo nel tempo.
I ritorni del capitale sono attesi diventare un tema per gli investitori nel 2025, con l'accelerazione dei dividendi che assume un'importanza maggiore per i detentori di Wynn. Santarelli si attende che questa tendenza continui, con Wynn Resorts atteso espandersi geograficamente in Germania, Texas e Thailandia nel 2025, entrando in nuovi mercati e possibilmente aprendo nuovi resort o casinò in queste regioni.
Deutsche Bank ha emesso un outlook positivo per le azioni di Wynn Resorts nel 2025, con un prezzo obiettivo di $118. Despite le sfide del primo trimestre, le prospettive a lungo termine per Wynn Resorts rimangono promettenti, con potenzialità per una significativa crescita nei nuovi mercati e il proseguimento dei pagamenti dei dividendi.
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