Consulenti di investimento attenti: rischi più elevati del previsto per le azioni
In una serie di recenti sviluppi, diversi analisti finanziari e istituzioni hanno espresso preoccupazioni riguardo all'impatto potenziale del cambiamento climatico sui mercati azionari globali.
Alasdair Doherty, analista di finanza sostenibile dell'Istituto per l'Economia e la Finanza delle Energie, ha notato una discrepanza tra gli sforzi compiuti sul lato GDP ed economico e quelli sul lato gestione degli asset. Questa discrepanza, secondo Doherty, potrebbe avere conseguenze significative per il futuro dei portafogli di investimento.
Il Fondo Norvegese del Petroli (NBIM) ha espresso preoccupazioni riguardo all'accuratezza dei modelli attuali nel prevedere l'impatto del cambiamento climatico sui mercati azionari. NBIM ha dichiarato che la sua previsione di perdite più elevate rispetto al modello MSCI è più credibile perché la sua stima include una gamma più ampia di impatti economici del cambiamento climatico.
EDHEC, una business school francese, ha evidenziato che il portafoglio azionario di NBIM, secondo il modello MSCI, è previsto cadere di soli il 4% anche con un riscaldamento di quasi 5°C. EDHEC trova questa previsione irreale dati alcuni economisti che argomentano che un riscaldamento di 1°C potrebbe causare una caduta del 12% del PIL. La previsione di EDHEC indica che le azioni globali potrebbero perdere più del 40% se non si prendono provvedimenti per controllare il cambiamento climatico.
Carbon Tracker, un think tank con sede a Londra, ha sollevato il problema di modellazione in una riunione con i fondi pensione norvegesi e rappresentanti della società civile a Oslo nel giugno. Le previsioni MSCI suggeriscono che una transizione ordinata con un grado inferiore di riscaldamento avrebbe un impatto simile sui portafogli rispetto a una transizione disordinata con un riscaldamento maggiore. Tuttavia, Carbon Tracker sostiene che questo approccio ignora, minimizza o rimanda i rischi climatici imminenti, creando un falso senso di sicurezza in coloro che dispiegano il capitale.
Sondre Hansmark, consulente senior del think tank norvegese Langsikt, è scettico che il nuovo modello farà molta differenza per NBIM a causa del suo mandato di massimizzare i rendimenti. Hansmark ha anche espresso preoccupazioni per il fatto che il fondo petrolifero norvegese è ancora pesantemente investito nei combustibili fossili e manca di una strategia coerente per rispettare l'impegno preso con l'Accordo di Parigi.
Tuttavia, NBIM sta prendendo provvedimenti per affrontare queste preoccupazioni. Il fondo sta lavorando per incoraggiare le società in cui investe ad allineare le loro operazioni con gli obiettivi dell'Accordo di Parigi. NBIM ha anche avvertito che i suoi investimenti azionari USA potrebbero subire una perdita del 19% a causa di disastri come inondazioni e siccità se le politiche climatiche continuano sul loro attuale percorso e le temperature aumentano di una media di 3 gradi entro il 2100.
La Rete per il Verde del Sistema Finanziario (NGFS) ha previsto, inoltre, significativi impatti economici del cambiamento climatico. La NGFS ha previsto che alcuni paesi potrebbero vedere le loro economie ridursi di un quarto già nel 2050 a causa del rischio climatico cronico. A livello globale, la NGFS ha previsto che il PIL globale potrebbe diminuire del 30% entro il 2100 con le politiche attuali, con rischi estremi per una diminuzione fino al 50%.
I disastri climatici potrebbero già intaccare la crescita economica globale fino al 3% nei prossimi cinque anni, secondo le nuove scenari a breve termine della NGFS. GIC, un fondo sovrano di Singapore, ha previsto che un portafoglio globale ipotetico composto dal 60% di azioni e dal 40% di obbligazioni potrebbe subire una perdita del 10% al 40% a causa del cambiamento climatico.
Amy Owens, analista delle politiche dei mercati
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