Azioni di PayPal non notate in riserva
PayPal Holdings, Inc. (PYPL) ha registrato un aumento significativo della sua posizione in azioni proprie negli ultimi tre anni. La posizione di azioni proprie della società, ovvero le azioni ordinarie detenute dalla società stessa invece di quelle scambiate o detenute dai comuni azionisti, è quasi raddoppiata, passando da circa $16 miliardi di tre anni fa a oltre $30 miliardi nel secondo trimestre dell'ultimo periodo di riferimento.
Questa notevole crescita si può attribuire principalmente ai riacquisti di azioni, come evidenziato in un'analisi precedente. L'aumento della posizione di azioni proprie di PayPal dimostra la sua capacità di generare contanti, con la società che ha speso fino a $1,81 miliardi nel Q3 del 2024 e circa $1,5 miliardi nell'ultimo trimestre per i riacquisti.
Le azioni proprie si trovano nella sezione equity del bilancio. In modo interessante, la posizione di azioni proprie di PayPal è significativamente più grande del suo totale equity comune ($20 miliardi) e del suo valore di mercato ($65 miliardi). Questa grande dimensione offre un'opportunità di upside per il futuro deployment del capitale della società, fornendo flessibilità e dando a PYPL l'opzione di utilizzare le sue azioni proprie in modo opportunistico in futuro.
Il rendimento netto delle azioni comuni di PYPL negli ultimi 2-3 anni è stato in media del 8%, e attualmente si attesta al 9,15%. Questo rendimento, combinato con la valutazione attraente della società, è stato oggetto di discussione tra gli analisti. L'attrattiva della valutazione di PYPL è stata argomentata in una precedente analisi in base al fatto che i guadagni dei proprietari e il flusso di cassa libero della società superano significativamente gli EPS contabili.
L'azione di PayPal è attualmente quotata a un P/E FY1 di circa 13x in base alla stima del consensus EPS per l'intero esercizio fiscale 2025. Con un PEG (rapporto P/E crescita) molto vicino a 1x, molti investitori GARP (Crescita a Prezzo Razonable) considerano questo come il multiplo di crescita ajustato ideale. In effetti, PayPal è stata valutata come "Strong Buy" in una precedente analisi.
Tuttavia, ci sono potenziali sfide all'orizzonte per PYPL. Le incertezze sulle politiche tariffarie potrebbero avere un impatto negativo sui livelli di spesa dei consumatori e sul Volume Totale delle Transazioni (VTT) di PayPal a breve termine. Inoltre, la concorrenza da parte di altri fornitori di pagamenti digitali rappresenta un rischio a lungo termine per PYPL, poiché potrebbe esercitare una pressione sulla sua crescita del VTT.
despite these challenges, the consensus estimates imply an EPS growth potential of more than 12% on average per year for the next 5 years for PYPL. This growth potential, coupled with the company's strong financial position, makes PayPal an interesting investment opportunity for GARP investors.
In conclusione, la posizione di azioni proprie di PayPal è cresciuta significativamente negli ultimi tre anni, offrendo un'opportunità di upside per il futuro deployment del capitale della società. La valutazione attraente e il forte potenziale di crescita della società rendono PayPal un'opportunità di investimento interessante per gli investitori GARP, nonostante le sfide rappresentate dalle politiche tariffarie e dalla concorrenza.
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