Aumento potenziale delle fusioni e acquisizioni di casinò previsto per il 2025
Con l'abbassamento dei tassi di interesse e un ambiente regolamentare più benevolo, il settore del gioco d'azzardo, che comprende casinò, fusioni e acquisizioni, potrebbe registrare un aumento nel 2025. Questa previsione è emersa dalla 12ª edizione del summit GLLR di Truist Securities a Boston. Dal settembre scorso, la Federal Reserve ha ridotto i tassi di interesse più volte e il presidente eletto Trump è atteso per convincere la banca centrale a continuare questa tendenza. I costi di finanziamento più bassi potrebbero rendere l'emissione di debito più attraente per gli acquirenti potenziali, aumentando così le attività di acquisizione.
Il ritmo delle discussioni si è accelerato dal momento in cui la Fed ha implementato i tagli ai tassi e gli operatori sono positivi riguardo a un'amministrazione più permissiva della Federal Trade Commission (FTC), come dichiarato dall'analista di Truist Barry Jonas in un rapporto ai clienti. "Dopo un anno di M&A nel settore della tecnologia del gioco per adeguare le valutazioni, riteniamo che il 2025 potrebbe essere l'anno per l'M&A degli operatori del gioco", ha scritto Jonas. Tuttavia, le aspettative di valutazione e gli spread tra offerta e domanda saranno fattori decisivi.
Jonas non ha rivelato potenziali acquirenti o obiettivi di takeover, ma il mercato delle speculazioni del 2024 era pieno di accordi per casinò, ma scarso di grandi acquisizioni.
La nuova FTC potrebbe favorire le fusioni e acquisizioni dei casinò
Trump ha nominato l'attuale commissario della FTC Andrew Ferguson per presiedere la commissione, una mossa vista come favorevole per attività di maggiore consolidamento. Sotto la guida della chairwoman Lina Khan, la FTC non ha ostacolato le grandi fusioni dei casinò a causa della mancanza di tali eventi negli ultimi anni. Tuttavia, sotto la guida di Khan, la commissione ha contestato l'acquisizione di Activision da parte di Microsoft e la fusione di negozi di generi alimentari Albertsons e Kroger.
Con la nuova leadership della FTC all'orizzonte, l'ambiente potrebbe diventare più favorevole per la grande scala di consolidamento in vari settori, compreso il gioco d'azzardo.
Tra i rumors di fusioni di casinò che sono emersi nel 2021, solo una possibile mossa di Boyd Gaming (NYSE: BYD) verso il rivale Penn Entertainment (NASDAQ: PENN) avrebbe potuto sollevare preoccupazioni antitrust. Tuttavia, nessuna delle due compagnie ha confermato trattative e Penn ha mantenuto una posizione disinteressata.
Le scissioni del gioco online potrebbero essere una possibilità
In una nota ai clienti, Jonas ha evidenziato un altro argomento che potrebbe acquisire importanza nel 2025: la possibilità di scissioni del gioco online/iGaming e delle scommesse sportive.
Jonas ha menzionato che Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) era insoddisfatta del riconoscimento insufficiente delle sue operazioni digitali che influenzava il suo prezzo delle azioni e potrebbe considerare una scissione per sbloccare il valore da quell'unità. Il business dell'iGaming potrebbe non sorprendere vedere SPINNOR genitore Penn considerare una mossa simile perché il segmento interattivo è stato un peso per la sua unità di casinò terrestre.
"We believe standalone iGaming could be an undervalued opportunity given Penn's vast land-based portfolio", ha aggiunto Jonas. "We continue to see state tax revisions as the greatest threat to Interactive gaming. However, despite the real prospect of more tax hike bills next year, management teams perceive the likelihood of these bills passing as low."
Il paesaggio del gioco del 2025 potrebbe vedere un aumento delle fusioni e acquisizioni a causa dell'ambiente regolamentare favorevole atteso sotto la nuova leadership della FTC, come suggerito dall'analista di Truist Barry Jonas. Inoltre, la possibilità di scissioni nel settore del gioco online, come Caesars Entertainment che potrebbe considerare una divisione dalle sue operazioni digitali, potrebbe sbloccare valore e aggiungere alla dinamicità dell'industria.